Marknaden prisar in 76 procents chans för räntehöjning från BOJ i september när yenen faller mot 160

Den japanska yenen har raderat ut ungefär hälften av vinsterna från den koordinerade USA-Japan-valutainterventionen i slutet av juli och driver tillbaka mot den psykologiskt viktiga nivån på 160 per dollar, trots att marknaderna snabbt prisar in en räntehöjning från Bank of Japan nästa månad. USD/JPY handlades kring 159,40 på torsdagen, upp från en bottennotering efter interventionen nära 155,20, vilket gör valutan sårbar för ett nytt test av den tröskel som historiskt har utlöst officiella åtgärder.reuters+1

Den kraftiga omprissättningen av ränteförväntningar dominerar nu utsikterna för yenen. Marknaderna tillskriver en BOJ-höjning vid mötet den 17 till 18 september en sannolikhet på 76 procent, enligt data från Tokyo Tanshi, upp från bara 24 procent den 30 juli. Skiftet katalyserades av att USA:s finansminister Scott Bessent uppmanade Japan att backa upp interventioner med "politik och fundamenta", ett budskap som tolkades som press på premiärminister Sanae Takaichis regering att kliva åt sidan och låta BOJ strama åt.finance.yahoo+1

Regeringen i linje med BOJ

Bloomberg rapporterade på onsdagen att Takaichis administration är öppen för en tidigare räntehöjning, med september eller oktober som de främsta kandidaterna. Premiärministerns kansli uppgav att specifika penningpolitiska beslut "bör överlåtas till Bank of Japan", men personer med insyn i frågan sade att regeringens önskan att förstärka effekten av interventionen och BOJ:s oro för inflationsdrivna yen-rörelser för båda sidor närmare en kortsiktig åtgärd.finance.yahoo+1

Om BOJ höjer räntan igen i september skulle det markera den tredje höjningen sedan Takaichi tillträdde och den snabbaste takten i penningpolitisk åtstramning sedan 1989. Centralbanken höjde räntan till en 31-årshögsta på 1 procent i juni.bloomingbit+1

Hot om intervention kvarstår

Mitsuhiro Furusawa, Japans tidigare toppdiplomat för valutafrågor, varnade på torsdagen för att gemensamma interventioner med Washington kan ske "när som helst" och inte är knutna till en specifik utlösande växelkurs. "Det handlar troligen inte om att intervenera specifikt vid exempelvis 160 eller 162 yen per dollar," sade han till Reuters.mezha+1

Furusawa menade att interventioner bara köper tid och uppskattade att BOJ i slutändan vill höja räntan till 1,5 till 1,75 procent baserat på deras neutrala ränteintervall på 1,1 till 2,5 procent. Han förutspådde höjningar i september, därefter december eller januari, med en möjlig ytterligare höjning under räkenskapsåret som börjar i april 2027.finance.yahoo

Insatserna inför september

Analytiker varnar för att uteblivna åtgärder skulle skada trovärdigheten permanent. "Om de inte gör det kommer yenen att försvagas," sade Moh Siong Sim, valutastrateg på OCBC. Rinto Maruyama på SMBC Nikko Securities gick ännu längre och kallade en fördröjning "ett svek mot marknaden" som skulle få yenen att falla och långa obligationsräntor att stiga i takt med att inflationsoron växer.reuters

Ränteskillnaden mellan USA och Japan på 250 till 275 punkter fortsätter att dra kapital mot dollarn, en strukturell motvind som interventioner ensamt inte kan neutralisera. Med yenen svävande precis under 160 och septembermötet fem veckor bort, kommer BOJ:s nästa drag att avgöra om den gemensamma interventionen visar sig vara en vändpunkt eller bara ett tillfälligt andrum.ebc