La inflación mayorista del 7.2% en Japón mantiene sobre la mesa una subida de tipos del BOJ en septiembre

El índice de precios al productor de Japón aumentó un 7.2% interanual en julio, reforzando las expectativas de que el Banco de Japón podría subir los tipos de interés tan pronto como en septiembre, incluso mientras las apuestas por una subida de la Reserva Federal se enfrían al otro lado del Pacífico.

Presiones inflacionarias persistentes

Los datos del jueves mostraron que la inflación mayorista se mantuvo cerca de máximos plurianuales, impulsada en parte por los elevados costes energéticos vinculados a las tensiones en Oriente Medio y la fuerte demanda del sector de la IA. La lectura del 7.2% representó solo una ligera moderación respecto a la cifra revisada de junio, lo que sugiere que las presiones de precios que enfrentan las empresas japonesas aún no han disminuido significativamente.finimize+1

Los datos contrastaron con el índice de precios al consumidor de EE. UU. del miércoles, que se situó en gran medida según lo esperado y, combinado con un informe de empleo de julio más débil de lo previsto, llevó a los operadores a reducir la probabilidad de una subida de tipos de la Fed en septiembre. Los mercados monetarios ahora estiman en un 65% la probabilidad de que la Fed mantenga los tipos estables el próximo mes, frente al 50% anterior a los datos.theglobeandmail

Caminos divergentes de los bancos centrales

La brecha entre la moderación de la inflación en EE. UU. y las persistentes presiones de precios en Japón apunta a un posible estrechamiento del diferencial de tipos de interés entre ambos países. Bloomberg News informó que el gobierno de la primera ministra Sanae Takaichi apoya una subida de tipos del BOJ a corto plazo, con una medida probable en septiembre u octubre.finimize+1

La reducción de la brecha de tipos es importante porque amenaza el popular carry trade del yen, en el que los inversores piden prestado en yenes de bajo rendimiento para comprar activos de mayor rendimiento en otros lugares. Cuando ese diferencial se comprime, los operadores suelen deshacer posiciones, lo que ejerce una presión alcista sobre el yen, un obstáculo para las acciones japonesas orientadas a la exportación.finimize

Reacción del mercado

El dólar se debilitó ligeramente frente al yen el jueves, cotizando alrededor de 159.38, incluso cuando el índice dólar alcanzó un máximo de dos semanas frente a una cesta más amplia de divisas debido a las preocupaciones geopolíticas sobre el estancamiento en Irán. No obstante, el Nikkei 225 de Japón ganó un 1.67% gracias a las acciones relacionadas con los chips y a unas sólidas perspectivas de beneficios, mientras que el índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón subió alrededor de un 1%.theglobeandmail

La atención se centra ahora en los datos de precios al productor de EE. UU. que se publicarán más tarde el jueves para confirmar si las presiones inflacionarias se están moderando, una publicación que incluye componentes que alimentan el índice PCE que la Fed sigue más de cerca.mezha