La réouverture d’Ormuz reste incertaine alors que l’offre d’aluminium se tend

La fermeture prolongée du détroit d'Ormuz, déclenchée par la guerre aérienne américano-israélienne contre l'Iran qui a débuté fin février 2026, a provoqué une onde de choc sur les marchés mondiaux de l'aluminium. Alors que la région du Golfe représente plus de 8 % de la production mondiale d'aluminium primaire, les perturbations du transport maritime et les frappes directes sur les sites de production ont tendu l'offre et propulsé les prix à des sommets pluriannuels, les analystes avertissant qu'une escalade supplémentaire pourrait pousser l'aluminium du LME au-delà de 4 000 dollars la tonne.

Une production paralysée dans tout le Golfe

L'Agence internationale de l'énergie, dans ses Perspectives mondiales sur les minéraux critiques 2026, a directement lié les perturbations autour du détroit d'Ormuz à la baisse de l'offre d'aluminium et à la hausse des prix. L'AIE a rapporté qu'Aluminium Bahrain fonctionnait à environ 30 % de sa capacité en avril 2026 après avoir invoqué la force majeure et fermé trois lignes de production. La société qatarie Qatalum tournait à environ 60 % de sa capacité en raison de perturbations dans l'approvisionnement en gaz, tandis que l'usine Al Taweelah d'Emirates Global Aluminium a suspendu ses activités après que l'infrastructure énergétique a été endommagée lors de frappes fin mars.trend+1

Reuters a rapporté en mars que les attaques iraniennes contre Alba et Emirates Global ont intensifié les craintes de graves pénuries mondiales. La production d'aluminium dans le Golfe a chuté de 15 % sur un an au cours de la période janvier-avril, tombant à 1,7 million de tonnes. Selon la société de données maritimes AXSMarine, le commerce mondial d'alumine par voie maritime a diminué de près de 4 % au deuxième trimestre 2026, les principaux ports du Golfe étant devenus inaccessibles.axsmarine+2

Les prix s'envolent, les analystes visent les 4 000 dollars

Les prix de l'aluminium au LME ont atteint un pic de 3 855 dollars la tonne le 2 juin 2026, contre environ 3 400 dollars début mars. En avril, les prix avaient grimpé à près de 3 700 dollars la tonne, soit le niveau le plus élevé en quatre ans, tandis que la prime de Rotterdam a bondi d'environ 60 % entre février et avril. À la mi-août, les prix se sont quelque peu détendus mais restent élevés, au-dessus de 3 200 dollars.westmetall+3

Lors du sommet mondial de l'aluminium du CRU en mai, Paul Williams, responsable de la chaîne de valeur de l'aluminium au CRU, a averti que les prix pourraient dépasser 4 000 dollars la tonne au cours des 12 à 18 prochains mois. Forbes a fait état de pertes de production potentielles de 1,1 à 1,8 million de tonnes pour 2026.alcircle+1

Une chaîne d'approvisionnement sous tension

Le dernier rapport mensuel de l'AIE, publié le 12 août, note que la reprise des hostilités a annulé le redressement naissant de la production dans le Golfe, la réouverture d'Ormuz restant "insaisissable". La crise s'étend au-delà de l'aluminium : les prix des métaux de base ont augmenté d'un tiers entre janvier 2025 et avril 2026 dans un contexte de resserrement de l'offre.reuters+1

Plus de cinq millions de tonnes métriques d'aluminium transitent chaque année par le détroit d'Ormuz, selon une analyse du Modern War Institute de West Point. Avec des stocks enregistrés au LME tombant à leurs niveaux les plus bas depuis la mi-2025 et aucune résolution diplomatique en vue, le marché de l'aluminium reste pris en étau entre une offre limitée dans le Golfe et une demande mondiale croissante.mwi.westpoint+1