IEA: Hürmüz Boğazı’nın açılması belirsiz, alüminyum arzı daralıyor

Şubat 2026'nın sonlarında başlayan ABD-İsrail'in İran'a yönelik hava savaşının tetiklediği Hürmüz Boğazı'nın süregelen kapalılığı, küresel alüminyum piyasalarında şok dalgaları yarattı. Körfez bölgesinin dünya birincil alüminyum üretiminin %8'inden fazlasını karşılaması nedeniyle, nakliye aksaklıkları ve üretim tesislerine yönelik doğrudan saldırılar arzı daralttı ve fiyatları çok yıllık zirvelere taşıdı. Analistler, tırmanışın devam etmesi durumunda LME alüminyum fiyatlarının ton başına 4,000 doların üzerine çıkabileceği konusunda uyarıyor.

Körfez Genelinde Üretim Felç Oldu

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), 2026 Küresel Kritik Mineraller Görünümü raporunda, Hürmüz Boğazı çevresindeki aksaklıkları alüminyum arzındaki düşüş ve artan fiyatlarla doğrudan ilişkilendirdi. IEA, Aluminium Bahrain'in mücbir sebep ilan edip üç üretim hattını kapatmasının ardından Nisan 2026 itibarıyla kapasitesinin yaklaşık %30'unda çalıştığını bildirdi. Katar'ın Qatalum tesisi gaz tedarikindeki aksamalar nedeniyle yaklaşık %60 kapasiteyle çalışırken, Emirates Global Aluminium'un Al Taweelah tesisi Mart ayı sonunda enerji altyapısının hasar görmesiyle faaliyetlerini durdurdu.trend+1

Reuters, Mart ayında İran'ın Alba ve Emirates Global'e yönelik saldırılarının küresel çapta ciddi bir kıtlık korkusunu artırdığını bildirdi. Ocak-Nisan döneminde Körfez'deki alüminyum üretimi yıllık bazda %15 düşüşle 1.7 milyon tona geriledi. Denizcilik verileri firması AXSMarine'e göre, Körfez'deki ana limanların erişilemez hale gelmesiyle 2026'nın ikinci çeyreğinde küresel alümina ticareti yaklaşık %4 azaldı.axsmarine+2

Fiyatlar Yükseliyor, Analistler 4,000 Doları Hedefliyor

LME alüminyum fiyatları, Mart ayı başındaki 3,400 dolar seviyelerinden yükselerek 2 Haziran 2026'da ton başına 3,855 dolarla zirve yaptı. Nisan ayına gelindiğinde fiyatlar son dört yılın en yüksek seviyesi olan 3,700 dolar civarına tırmanırken, Rotterdam primi Şubat ve Nisan ayları arasında yaklaşık %60 oranında arttı. Ağustos ortasında fiyatlar bir miktar gevşese de 3,200 doların üzerinde seyretmeye devam ediyor.westmetall+3

Mayıs ayında düzenlenen CRU Dünya Alüminyum Zirvesi'nde, CRU Alüminyum Değer Zinciri Başkanı Paul Williams, fiyatların önümüzdeki 12 ila 18 ay içinde ton başına 4,000 doların üzerine çıkabileceği uyarısında bulundu. Forbes, 2026 yılı için 1.1 ila 1.8 milyon tonluk potansiyel üretim kaybı yaşanabileceğini bildirdi.alcircle+1

Tedarik Zinciri Baskı Altında

IEA'nın 12 Ağustos'ta yayınlanan son aylık raporunda, yeniden başlayan düşmanlıkların Körfez'deki üretim toparlanmasını tersine çevirdiği ve Hürmüz'ün yeniden açılmasının "belirsiz" kaldığı belirtildi. Kriz sadece alüminyumla sınırlı değil: dar arz koşulları nedeniyle baz metal fiyatları Ocak 2025 ile Nisan 2026 arasında üçte bir oranında arttı.reuters+1

West Point Modern Savaş Enstitüsü'nün analizine göre, her yıl beş milyon metrik tondan fazla alüminyum Hürmüz Boğazı üzerinden taşınıyor. LME kayıtlı stoklarının 2025 ortasından bu yana en düşük seviyelerine gerilemesi ve diplomatik bir çözümün ufukta görünmemesi nedeniyle, alüminyum piyasası Körfez'den gelen kısıtlı arz ile artan küresel talep arasında sıkışmış durumda.mwi.westpoint+1