Japans regjering støtter raskere renteheving fra BOJ for å styrke yenen

Regjeringen til statsminister Sanae Takaichi har signalisert støtte til en renteheving på kort sikt fra Bank of Japan, der september eller oktober fremstår som det mest sannsynlige tidspunktet for neste trekk, ifølge en Bloomberg-rapport publisert onsdag med henvisning til kilder med kjennskap til saken.bloomberg

Endringen samkjører regjeringens ønske om å forsterke effekten av den nylige felles valutaintervensjonen fra USA og Japan med sentralbankens egen bekymring for at en svak yen driver opp importprisene og øker inflasjonen. Markedene priser nå inn omtrent 74-76 prosent sannsynlighet for renteheving på BOJs møte 18. september, opp fra bare 24 prosent 30. juli, ifølge data fra Tokyo Tanshi.wkzo+1

Et politisk grønt lys

Rapporten markerer en tydelig endring for Takaichi, hvis satsing på storskala finanspolitiske stimulanser og doviske holdning til pengepolitikken hadde bidratt til at yenen falt til sine laveste nivåer på flere tiår tidligere i år. Statsministerens kontor uttalte at spesifikke pengepolitiske verktøy bør overlates til BOJs skjønn, men la til at sentralbanken bør samarbeide tett med regjeringen for å nå sitt inflasjonsmål på 2 prosent på en stabil måte.bloomingbit

USAs finansminister Scott Bessent har oppfordret Japan til å følge opp fellesintervensjonen med "politikk og fundamentale forhold", noe som ble tolket som et dytt mot rente-normalisering. "Med avtakende politisk press er det en mulighet for at Bank of Japan kan øke tempoet på sine rentehevinger," sa Takahide Kiuchi, sjeføkonom ved Nomura Research Institute.wkzo

Bakteppet for intervensjonen

Den koordinerte operasjonen for kjøp av yen 30.-31. juli, den første felles intervensjonen fra USA og Japan siden 1998, løftet valutaen tilbake fra et 40-års lavpunkt på 163,99 per dollar. Yenen styrket seg til 155,20 de påfølgende dagene, men har siden svekket seg til over 159 igjen.kfgo+1

Under en ny ordning kan Japan låne dollar mot sine beholdninger av amerikanske statsobligasjoner ved bruk av FIMA repo-ordningen i USA. "FIMA er mindre et finansieringsverktøy og mer et avskrekkingsverktøy, et nesten bazooka-aktig sikkerhetsnett som tvinger markedene til å tenke seg om to ganger før de tester beslutningstakernes handlingskraft," sa Masahiko Loo, senior rentestrateget i State Street.wkzo

Mye står på spill i september

Mizuho Securities ↗ 1.67% har fremskyndet sitt hovedscenario for neste heving til september og hevet prognosen for styringsrenten fra 1,50 til 1,75 prosent. Lee Hardman, analytiker i MUFG Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. ↗ 1.49%, bemerket at Bloomberg-rapporten "stemmer overens med vårt eget opprinnelige syn om at det sannsynligvis forelå en avtale om å la BOJ fortsette å normalisere pengepolitikken i bytte mot at USA støttet yenen gjennom felles intervensjon."fxstreet+1

Dersom BOJ setter opp renten igjen i september eller oktober, vil tre hevinger innenfor 12 måneder utgjøre Japans raskeste takt i pengepolitisk stramming siden 1989. Analytikere advarer om at manglende handling har sin egen risiko. "Markedsaktørene vil miste troen på BOJs evne til å fortsette på rentehevingssporet," sa Rinto Maruyama, seniorstrateg i SMBC Nikko Securities. "I så fall vil yenen falle og de lange obligasjonsrentene stige etter hvert som inflasjonsfrykten øker."wkzo+1