Fransız tahvil getirileri yükselirken ECB kurtarma tartışmaları alevleniyor

Fransa'nın borçlanma maliyetleri 12 Ekim Pazartesi günü yükselmeye devam etti. Paris üzerinde güvenilir bir 2027 bütçesini geçirmesi için baskı artarken, Avrupa Merkez Bankası'nın devreye girip girmemesi gerektiğine dair tartışmalar da şiddetleniyor. Trading Economics verilerine göre, Fransa'nın 10 yıllık tahvil getirisi yaklaşık %4.91'e yükseldi. Bu oran, ayın başlarında ulaşılan %5.03'lük yirmi yılı aşkın sürenin zirvesine oldukça yakın. Fransız yasa koyucular, bütçenin gelir tedbirlerini bu hafta görüşmeye başlayacak.tradingeconomics

Euro da değer kaybetti. Pazartesi günü, önceki iki hafta boyunca yaklaşık %1.7 değer kaybettikten sonra İngiliz sterlini karşısında 17 ayın en düşük seviyesine yakın seyretti. Fransa ve Almanya'nın 10 yıllık tahvil getirileri arasındaki fark, 2012 krizinden bu yana en geniş seviye olan 137 baz puana ulaştı. Reuters'ın haberine göre, euro bu ayın başlarında dört hafta süren kayıpların ardından dolar karşısında Mayıs 2025'ten bu yana en düşük seviyesini gördü.fxstreet+1

Bakanlardan Paris'e baskı

Geçen hafta AB yetkilileri Fransa'yı güvenilir bir bütçe sunmaya ve bloğun mali kurallarına uymaya çağırdı. EU Today'in haberine göre, Ekim ayındaki Eurogroup görüşmelerinde Euro bölgesi maliye bakanları ve ECB yetkilileri, Başbakan Sébastien Lecornu'nun hükümetine bölünmüş bir parlamentodan bütçeyi geçirebileceğini kanıtlaması için baskı yaptı. Hükümet, 2027'de açığı GSYH'nin %5'ine düşürmeyi hedefliyor. Parlamentonun gelecek yılki başkanlık seçimleri öncesinde büyük harcama kesintilerini onaylayıp onaylamayacağı henüz belirsiz. Fransa 2027'de yaklaşık 340 milyar Euro borçlanmayı planlıyor. France 24'ün haberine göre, 2027 bütçe taslağı 54 milyar Euro tasarruf etmeyi amaçlasa da kamu borcunun GSYH'nin yaklaşık %122'sine çıkması bekleniyor.eutoday+3

Moulin: "Çözüm burada, evimizde"

ECB Yönetim Konseyi üyesi olan Fransa Merkez Bankası Başkanı Emmanuel Moulin, Frankfurt'tan yardım çağrılarını reddetti. 7 Ekim'de France Inter radyosuna verdiği demeçte, "Mevcut koşullar göz önüne alındığında, Avrupa Merkez Bankası'nın şu an için müdahale etmesi gerektiğini düşünmüyorum" dedi. "Bugün çözümün Frankfurt'ta aranmasına gerek yok; çözüm burada, evimizde." Moulin, Fransa'nın borçlanma maliyetlerini düşürmek için ECB ile görüşmeler yapmak isteyen aşırı sağcı lider Marine Le Pen'e yanıt veriyordu. Moulin, bankanın görevinin "enflasyonla mücadele" olduğunu belirterek bunun bankanın işi olmadığını söyledi.reuters+1

Analistler, ECB'nin tahvil piyasaları için ana dayanağı olan İletim Koruma Aracı'nın (TPI) yakın zamanda kullanılmasının pek olası olmadığını söylüyor. Fransa, açık kurallarını ihlal ettiği için AB prosedürü altında bulunuyor. Commerzbank'tan Jörg Krämer, bunun desteği otomatik olarak dışlamadığını ancak aracın son çare olarak tutulmasını beklediğini ifade ediyor. ING ekonomistleri, çok hızlı müdahale etmenin "diğer üye devletler tarafından hoş karşılanmayabileceğini ve kurallara uymak istemeyen bir ülkenin borcunun parasal finansmanı olarak yorumlanabileceği" konusunda uyardı.global.morningstar

ING'den Carsten Brzeski, yalnızca Fransız spread'lerinin genişlemesinin müdahaleyi tetiklemek için yeterli olmayacağını belirtti: "Net mali konsolidasyon çabaları olmadan spread'lerin genişlemesi TPI'yı tetiklemeyecektir." Ona göre, stresin Euro bölgesindeki diğer tahvil piyasalarına yayılması, eylem için daha güçlü bir gerekçe oluşturacaktır.global.morningstar