Çin, son 3 yılın en zayıf büyümesine rağmen faizleri 14. ayda da sabit tutmaya hazırlanıyor

Çin ekonomisi son üç yılı aşkın sürenin en zayıf çeyreklik büyümesini kaydetmiş olsa da, merkez bankasının Pazartesi günü açıklayacağı son gösterge borç verme faiz oranı (LPR) kararında faizleri üst üste 14. ayda da değiştirmemesi bekleniyor.

Bu hafta gerçekleştirilen bir Reuters ↗ 2.92% anketine katılan 23 piyasa uzmanının tamamı, Çin Halk Bankası'nın (PBOC) 21 Temmuz'daki değerlendirmesinde bir yıllık ve beş yıllık gösterge borç verme faiz oranlarını sırasıyla %3,00 ve %3,50 seviyelerinde sabit tutacağını öngördü.money.usnews+1

Zayıf GSYH Gevşemeyi Tetiklemeye Yetmedi

Karar, Çin ekonomisinin ikinci çeyrekte yıllık bazda %4,3 büyüdüğünü gösteren verilerden birkaç gün sonra geldi. Bu oran, ilk çeyrekteki %5,0'lik büyümenin gerisinde kalırken Pekin'in %4,5 ila %5,0 arasındaki yıl sonu büyüme hedefinin de altında kaldı. Yavaşlama, imalat ve ihracatın güçlü kalmasına rağmen zayıf hanehalkı tüketiminden kaynaklandı; analistler bu durumu dengesiz veya "iki vitesli" büyüme olarak nitelendiriyor.reuters

Hedefin ıskalanmasına rağmen, ilk yarıdaki %4,7'lik büyüme oranı hükümetin hedef aralığında kalmaya devam ederek kapsamlı bir parasal teşvik ihtiyacını azaltıyor. PBOC'nin LPR fiyatlamasının temelini oluşturan yedi günlük ters repo faiz oranı bu yıl değişmedi ve merkez bankası yakın zamanda bir faiz indirimine gitme ihtiyacının düşük olduğuna dair sinyaller verdi.reuters+2

Geleceğe Yönelik Farklı Görüşler

Bu ay faizlerin sabit kalacağı yönünde genel bir fikir birliği olsa da, bazı analistler önümüzdeki aylarda bir değişim yaşanabileceğini öngörüyor. Citi Citigroup Inc. ↘ 0.41%, PBOC'den Temmuz ayı kadar erken bir tarihte 10 baz puanlık bir faiz indirimi gelebileceğini tahmin etse de piyasa fiyatlamaları henüz böyle bir adımı yansıtmıyor. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% ise zayıflayan iç talebe karşı en olası politika yanıtının doğrudan bir parasal gevşemeden ziyade, mevcut mali tedbirlerin daha hızlı uygulanması olacağına işaret etti.cryptobriefing+1

LPR'nin Mayıs 2025'ten bu yana mevcut seviyelerinde kalması, mekanizmanın 2019'da reforme edilmesinden bu yana faiz döngüsündeki en uzun duraklama dönemini oluşturuyor. PBOC, "orta derecede gevşek" olarak adlandırdığı para politikası duruşunu korurken son dönemdeki açıklamalarında yakın zamanda bir faiz veya zorunlu karşılık oranı indirimi yapılacağına dair ifadelere yer vermekten kaçındı.morningstar+3

İkinci çeyreğe ait zayıf verilerin bir dönüm noktası olup olmayacağı, büyük ölçüde tüketimdeki durgunluğun üçüncü çeyrekte de devam edip etmeyeceğine bağlı. Bu soru, yaz boyunca politika beklentilerini şekillendirecek en önemli unsur olacak.