Kina ventet å holde utlånsrentene i ro for 14. måned på rad tross svakeste BNP på tre år

Kinas sentralbank er ventet å holde styringsrentene uendret for 14. måned på rad når den kunngjør sin rentebeslutning mandag, selv om økonomien la frem sin svakeste kvartalsvise vekst på over tre år.

Alle de 23 markedsdeltakerne som deltok i en undersøkelse utført av Reuters ↗ 5.20% denne uken, venter at den ettårige og femårige utlånsrenten (LPR) vil forbli på henholdsvis 3,00 % og 3,50 % når Kinas folkebank (PBOC) vurderer dem 21. juli.money.usnews+1

Svak BNP utløser ikke rentekutt

Beslutningen kommer dager etter at tall viste at Kinas økonomi vokste med 4,3 % på årsbasis i andre kvartal, ned fra 5,0 % i første kvartal og under den nedre grensen for Beijings helårsmål på 4,5 % til 5,0 %. Nedgangen skyldes svakt privat forbruk, selv om industrien og eksporten forble sterk, et mønster analytikere beskriver som en ujevn vekst i to hastigheter.reuters

Til tross for skuffelsen er veksten i første halvår på 4,7 % fortsatt innenfor regjeringens målområde, noe som demper behovet for brede pengepolitiske stimulanser. PBOCs syvdagers omvendte gjenkjøpsrente (reverse repo), som danner grunnlaget for LPR-renten, har ikke endret seg i år, og sentralbanken har signalisert at den ser lite behov for umiddelbare rentekutt.reuters+2

Delt syn på veien videre

Selv om konsensus er at rentene vil holdes i ro denne måneden, ser enkelte analytikere for seg et mulig skifte i månedene som kommer. Citi Citigroup Inc. ↗ 0.24% har anslått et mulig rentekutt på 10 basispunkter fra PBOC allerede i juli, selv om markedsprisingen ennå ikke gjenspeiler en slik beslutning. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.26% har pekt på raskere iverksettelse av eksisterende finanspolitiske tiltak som den mest sannsynlige reaksjonen på svakere innenlandsk etterspørsel, snarere enn direkte pengepolitiske lettelser.cryptobriefing+1

LPR-renten har ligget på dagens nivå siden mai 2025, noe som gjør dette til den lengste pausen i rentesyklusen siden mekanismen ble reformert i 2019. PBOC har opprettholdt en pengepolitikk de beskriver som "moderat ekspansiv", men har unngått formuleringer om umiddelbare rentekutt eller reduksjoner i reservekravet i sine nylige uttalelser.morningstar+3

Hvorvidt de svake tallene for andre kvartal viser seg å være et vendepunkt, avhenger i stor grad av om det svake forbruket vedvarer inn i tredje kvartal, et spørsmål som vil forme forventningene til pengepolitikken utover sommeren.