Çin’in yapay zeka hamlesi piyasaları sarstı: Çip hisselerinde satış dalgası büyüyor

Yapay zeka yatırımlarına yönelik artan şüpheler, 2026 Temmuz ayı ortalarında teknoloji hisselerinin gerilemesi, Japon bir çip üreticisinin değerinin yarısını kaybetmesi ve önde gelen bir eleştirmenin OpenAI'ı "yapay zekanın Lehman Brothers'ı" olarak nitelendirmesiyle zirve noktasına ulaştı. Düşen hisse fiyatları, dünyanın en önde gelen yapay zeka şirketindeki katlanarak büyüyen zararlar ve yarı iletken hisselerinden sert kaçışın bir araya gelmesi, bir zamanlar marjinal görülen bir iddiayı ana akım bir finansal tartışmaya dönüştürdü.

Teknoloji Sektöründe Çöküş Derinleşiyor

Nasdaq 100, yalnızca 16 Temmuz ile biten haftada %2,7 değer kaybederek Temmuz ayında ABD'nin en zayıf performans gösteren ana hisse senedi endeksi oldu: Bu oran, %-0,6 seviyesindeki S&P 500 ve %-0,2 seviyesindeki Dow Jones Sanayi Endeksi'nden çok daha kötüydü. Bu ayrışma, Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.26% ve JPMorgan Chase ↗ 0.95% gibi büyük Wall Street bankalarının güçlü ikinci çeyrek kazançları açıklamasına rağmen gerçekleşti. Çin'in 17 Temmuz'daki sürpriz yapay zeka atılımı çip hisselerindeki satışı daha da derinleştirdi ve Philadelphia Yarı İletken Endeksi'ndeki 30 hisseden 28'i günü düşüşle kapattı.youtube+1

Tokyo'da Kioxia Holdings, 17 Temmuz'da günlük taban limitine gerileyerek 52.110 yen seviyesine düştü: Bu rakam, 22 Haziran'da ulaştığı 112.700 yenlik tüm zamanların en yüksek seviyesinin %50'den fazla altındaydı. Bu çöküş, bir aydan kısa bir sürede piyasa değerinden yaklaşık 30 trilyon yen sildi. Reuters, yapay zeka bağlantılı hisselerdeki genel düşüşün, OpenAI'ın halka arzını ertelemeyi düşündüğüne dair haberlerin ardından Haziran ayı sonlarında hızlandığını bildirdi.finance.biggo+2

OpenAI Mercek Altında

Bağımsız teknoloji gazetecisi Ed Zitron, 15 Temmuz'da OpenAI'ı "yapay zekanın Lehman Brothers'ı" olarak nitelendiren bir makale yayımladı ve şirketin olası bir başarısızlığının "tüm borsa üzerinde şiddetli ve cezalandırıcı bir etki yaratacağını" savundu. Zitron'un tezi doğrulanmış rakamlara dayanıyor: Financial Times tarafından bağımsız olarak doğrulanan verilere göre OpenAI, 2025 yılında 34 milyar dolarlık toplam maliyete karşılık 13,07 milyar dolar gelir elde etti ve yaklaşık 21 milyar dolar faaliyet zararı açıkladı.247wallst

Zitron'un argümanı bulaşma riski üzerine odaklanıyor. Önemli ölçüde yapay zeka altyapısına bağlı 638 milyar dolarlık kalan performans yükümlülüğü bulunan Oracle ↘ 4.21% hisseleri, yıl başından bu yana %35'ten fazla değer kaybetti. OpenAI, Mart ayındaki 850 milyar dolarlık değerlemenin ardından Haziran 2026'da SEC'e gizli halka arz başvurusunda bulunmuştu, ancak başlangıçta 2026 sonu için planlanan halka arzın artık 2027'ye sarkması muhtemel görünüyor.247wallst

Bu arada Sam Altman, son aylarda yönetimsel eksikliklerini kabul etti. Yahoo Finance'e göre Altman, şirket davalar, ortaklık anlaşmazlıkları ve nakit tüketimine ilişkin sorularla mücadele ederken "yönetimsel hataları konusunda dürüst davrandı". The Economist, OpenAI'ın 2026 yılında 17 milyar dolar nakit tüketmesinin beklendiğini bildirdi.finance.yahoo+1

Yol Ayrımındaki Piyasa

Tartışma hala belirsizliğini koruyor. OpenAI'ın geliri yıllık bazda üç katına çıkarak 3,7 milyar dolardan 13 milyar dolara ulaştı ve Nvidia ↘ 0.92% 2026 yılında hala %11'in üzerinde değer kazandı. Bank of America'nın balon riski göstergesi, yarı iletkenlerde 0,91'lik bir değerle yüksek değerleme risklerine işaret etse de, BlackRock ↗ 1.78% gibi kurumlar ABD hisse senetlerinde "ağırlık artır" pozisyonlarını koruyor. Capital Economics, Haziran ayı sonlarında "yapay zeka rallisinin son aşamalarına yaklaşıyor olabileceğini" belirterek 2027 sonuna kadar S&P 500'de %21'lik bir düşüş öngördü.fortune+2

Bunun sağlıklı bir düzeltme mi yoksa daha kötü bir sürecin başlangıcı mı olacağı tek bir soruya bağlı olabilir: Yapay zeka şirketleri, faturalar ödenme aşamasına gelmeden önce, kendileri için harcanan trilyonlarca dolarlık büyüklüğe ulaşabilecek mi?