ჩიპების მწარმოებელთა აქციების ვარდნა გრძელდება: ჩინეთის AI გარღვევამ ბაზრები შეაშფოთა

ხელოვნური ინტელექტის ინვესტიციების მიმართ მზარდმა სკეპტიციზმმა პიკს მიაღწია 2026 წლის ივლისის შუა რიცხვებში, როდესაც ტექნოლოგიური კომპანიების აქციები მკვეთრად დაეცა, იაპონურმა ჩიპების მწარმოებელმა ღირებულების ნახევარი დაკარგა, ხოლო ერთ-ერთმა გავლენიანმა კრიტიკოსმა OpenAI-ს „AI-ის Lehman Brothers“ უწოდა. აქციების ფასების ვარდნამ, მსოფლიოს ყველაზე ცნობილი AI კომპანიის მზარდმა ზარალმა და ნახევარგამტარების აქციებიდან კაპიტალის მკვეთრმა გადინებამ ერთ დროს მარგინალური არგუმენტი წამყვან ფინანსურ დებატებად აქცია.

ტექნოლოგიური აქციების ვარდნა ღრმავდება

Nasdaq 100 ივლისში აშშ-ის წამყვან საფონდო ინდექსებს შორის ყველაზე სუსტი აღმოჩნდა: მხოლოდ 16 ივლისს დასრულებულ კვირაში იგი 2.7%-ით შემცირდა, რაც ბევრად უარესი მაჩვენებელია S&P 500-თან (-0.6%) და Dow Jones-თან (-0.2%) შედარებით. ეს სხვაობა იმ ფონზე დაფიქსირდა, როდესაც უოლ სტრიტის ისეთმა მსხვილმა ბანკებმა, როგორებიცაა Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36% და JPMorgan Chase ↘ 0.84%, მეორე კვარტლის ძლიერი ფინანსური შედეგები გამოაქვეყნეს. 17 ივლისს ჩინეთის მოულოდნელმა AI გარღვევამ ჩიპების აქციების გაყიდვა კიდევ უფრო დააჩქარა, რის შედეგადაც ფილადელფიის ნახევარგამტარების ინდექსში (Philadelphia Semiconductor Index) შემავალი 30 აქციიდან 28-ის ფასი შემცირდა.youtube+1

ტოკიოში Kioxia Holdings-ის აქციების ფასი 17 ივლისს დღიურ ლიმიტამდე დაეცა და 52,110 იენი შეადგინა, რაც 50%-ზე მეტით ნაკლებია 22 ივნისს დაფიქსირებულ ისტორიულ მაქსიმუმზე (112,700 იენი). ამ კოლაფსმა ერთ თვეზე ნაკლებ დროში დაახლოებით 30 ტრილიონი იენის საბაზრო კაპიტალიზაცია გაანადგურა. Reuters-ის ინფორმაციით, AI-სთან დაკავშირებული აქციების ფართომასშტაბიანი ვარდნა ივნისის ბოლოს დაჩქარდა, მას შემდეგ რაც გავრცელდა ცნობები, რომ OpenAI თავისი პირველადი საჯარო შეთავაზების (IPO) გადადებას განიხილავდა.finance.biggo+2

OpenAI ყურადღების ცენტრში

15 ივლისს დამოუკიდებელმა ტექნოლოგიურმა ჟურნალისტმა ედ ზიტრონმა გამოაქვეყნა ესე, სადაც OpenAI-ს „AI-ის Lehman Brothers“ უწოდა და აღნიშნა, რომ მისი შესაძლო მარცხი „მძიმე და დამანგრეველ გავლენას მოახდენს მთელ საფონდო ბაზარზე“. მისი თეზისი გადამოწმებულ ციფრებს ეყრდნობა: Financial Times-ის მიერ დამოუკიდებლად გადამოწმებული მონაცემებით, OpenAI-ის შემოსავალმა 2025 წელს 13.07 მილიარდი დოლარი შეადგინა, ხოლო მთლიანმა ხარჯებმა 34 მილიარდი დოლარი, რამაც დაახლოებით 21 მილიარდი დოლარის საოპერაციო ზარალი გამოიწვია.247wallst

ზიტრონის არგუმენტი ძირითადად ეყრდნობა გადადების რისკს. Oracle-ის ↗ 0.82% აქციები, რომელსაც 638 მილიარდი დოლარის დარჩენილი სახელშეკრულებო ვალდებულებები აქვს (ძირითადად დაკავშირებული AI ინფრასტრუქტურასთან), წლის დასაწყისიდან დღემდე 35%-ზე მეტით შემცირდა. OpenAI-მ 2026 წლის ივნისში ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟების კომისიაში (SEC) კონფიდენციალურად წარადგინა IPO-ს დოკუმენტები მარტში მიღებული 850 მილიარდი დოლარის შეფასების შემდეგ, თუმცა შეთავაზება, რომელიც თავდაპირველად 2026 წლის ბოლოსთვის იგეგმებოდა, სავარაუდოდ, 2027 წლისთვის გადაიწევს.247wallst

ამავდროულად, სემ ალტმანმა ბოლო თვეებში მართვის ხარვეზები აღიარა. Yahoo Finance-ის თანახმად, ალტმანი „ღიად საუბრობდა მენეჯმენტის შეცდომებზე“, მაშინ როდესაც კომპანია სასამართლო დავებს, პარტნიორებთან უთანხმოებებსა და ფინანსური რესურსების სწრაფ ხარჯვასთან დაკავშირებულ კითხვებს უმკლავდება. The Economist-ის ცნობით, პროგნოზების მიხედვით, OpenAI 2026 წელს 17 მილიარდ დოლარს დახარჯავს.finance.yahoo+1

ბაზარი გზაგასაყარზე

დებატები კვლავ გრძელდება. OpenAI-ის შემოსავალი წლიურ ჭრილში გასამმაგდა და 3.7 მილიარდიდან 13 მილიარდ დოლარამდე გაიზარდა, ხოლო Nvidia-ს ↗ 2.78% აქციები 2026 წელს კვლავ 11%-ზე მეტითაა გაზრდილი. Bank of America-ს საპნის ბუშტის რისკის საზომმა ნახევარგამტარების სექტორში შეფასების მაღალი რისკი აჩვენა (0.91 მაჩვენებლით), თუმცა ისეთი ინსტიტუტები, როგორიცაა BlackRock ↗ 0.70%, კვლავ ინარჩუნებენ პოზიციებს აშშ-ის აქციებში. Capital Economics-მა ივნისის ბოლოს განაცხადა, რომ „AI რალი შესაძლოა ფინალურ ეტაპს უახლოვდებოდეს“ და 2027 წლის ბოლოსთვის S&P 500-ის 21%-იან ვარდნას პროგნოზირებს.fortune+2

აღმოჩნდება თუ არა ეს ჯანსაღი კორექცია თუ უფრო სერიოზული პრობლემების დასაწყისი, შესაძლოა ერთ კითხვაზე იყოს დამოკიდებული: შეძლებენ თუ არა AI კომპანიები გაამართლონ მათზე დახარჯული ტრილიონობით დოლარი მანამ, სანამ გადახდის დრო დადგება?