Flögubréf lækka enn frekar eftir að gervigreindarframfarir í Kína skóku markaði

Vaxandi efsemdir um fjárfestingar í gervigreind náðu hámarki um miðjan júlí 2026 þegar tæknibréf hríðféllu, japanskur flöguframleiðandi missti helming virðis síns og áhrifamikill gagnrýnandi kallaði OpenAI „Lehman Brothers gervigreindarinnar“. Samhliða lækkun hlutabréfaverðs, vaxandi tapi hjá þekktasta gervigreindarfyrirtæki heims og snarpri færslu fjárfesta frá flögufyrirtækjum, hafa röksemdir sem áður þóttu jaðarskoðun breyst í almenna umræðu á fjármálamörkuðum.

Tæknilækkanir dýpka

Nasdaq 100 hefur verið slakasta stóra hlutabréfavísitalan í Bandaríkjunum í júlí og lækkaði um 2,7% í vikunni sem lauk 16. júlí, sem er mun verri staða en hjá S&P 500 sem lækkaði um 0,6% og Dow Jones sem lækkaði um 0,2%. Þessi munur kom fram þrátt fyrir að stórbankar á Wall Street, eins og Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.26% og JPMorgan Chase ↗ 0.95%, hafi greint frá góðri afkomu á öðrum ársfjórðungi. Óvæntar gervigreindarframfarir í Kína þann 17. júlí dýpkuðu flögulækkanirnar enn frekar, en 28 af 30 hlutabréfum í Philadelphia Semiconductor Index lækkuðu.youtube+1

Í Tókýó féllu hlutabréf Kioxia Holdings um hámark leyfilegrar dagshreyfingar þann 17. júlí og fóru í 52.110 jen, sem er meira en 50% undir sögulegu hámarki þeirra, 112.700 jen, sem náðist þann 22. júní. Hrunið þurrkaði út um það bil 30 billjónir jena af markaðsvirði á innan við mánuði. Reuters greindi frá því að víðtækari lækkanir á hlutabréfum tengdum gervigreind hafi farið að færast í aukana í lok júní eftir að fregnir bárust af því að OpenAI íhugaði að fresta frumútboði sínu.finance.biggo+2

OpenAI undir smásjánni

Þann 15. júlí birti sjálfstæði tækniblaðamaðurinn Ed Zitron ritgerð þar sem hann kallaði OpenAI „Lehman Brothers gervigreindarinnar“ og fullyrti að hugsanlegt hrun þess „myndi hafa ofbeldisfull og refsiverð áhrif á allan hlutabréfamarkaðinn“. Kenning hans byggir á staðfestum tölum: OpenAI birti 13,07 milljarða dala tekjur árið 2025 á móti 34 milljörðum dala í heildarkostnað, sem leiddi til um 21 milljarðs dala rekstrartaps, samkvæmt tölum sem Financial Times staðfesti sjálfstætt.247wallst

Rök Zitrons snúast um smitáhættu. Oracle ↘ 4.21%, sem er með 638 milljarða dala í óuppfylltum samningsskuldbindingum sem tengjast að stórum hluta innviðum gervigreindar, hefur séð hlutabréf sín lækka um meira en 35% frá áramótum. OpenAI lagði trúnaðargögn vegna frumútboðs fyrir bandaríska verðbréfaeftirlitið (SEC) í júní 2026 í kjölfar 850 milljarða dala virðismats í mars, en útboð sem upphaflega var stefnt að seint á árinu 2026 virðist nú líklegt til að frestast fram á árið 2027.247wallst

Á sama tíma hefur Sam Altman viðurkennt stjórnunarbresti á undanförnum mánuðum. Samkvæmt Yahoo Finance hefur Altman „verið hreinskilinn um stjórnunarbresti sína“ á meðan fyrirtækið glímir við málsóknir, deilur við samstarfsaðila og spurningar um hraða fjármagnsnotkunar. The Economist greindi frá því að áætlað sé að OpenAI muni eyða 17 milljörðum dala í reiðufé árið 2026.finance.yahoo+1

Markaður á krossgötum

Skiptar skoðanir eru enn um málið. Tekjur OpenAI þrefölduðust á milli ára, úr 3,7 milljörðum dala í 13 milljarða dala, og Nvidia ↘ 0.92% hefur engu að síður hækkað um meira en 11% árið 2026. Bólumælir Bank of America sýndi aukna áhættu á ofmati á virði hálfleiðarafyrirtækja með mælingunni 0,91, þó að stofnanir eins og BlackRock ↗ 1.78% haldi áfram yfirvigt í bandarískum hlutabréfum. Capital Economics lýsti því yfir í lok júní að „gervigreindaruppsveiflan gæti verið á lokastigi“ og spáði 21% lækkun S&P 500 fyrir lok árs 2027.fortune+2

Hvort þetta reynist vera heilbrigð leiðrétting eða upphafið að einhverju verra gæti velt á einni spurningu: geta gervigreindarfyrirtæki vaxið nógu mikið til að standa undir þeim billjónum sem eytt er í þágu þeirra áður en reikningarnir falla á gjalddaga?