Yenen stärks när carry trades avvecklas under ränteoro i USA

Den japanska yenen har stärkt sina positioner mot den amerikanska dollarn då stigande volatilitet i de amerikanska räntorna får investerare att avveckla carry trades och söka trygghet i den traditionella tillflyktsvalutan, enligt en analys från BNY Mellon The Bank of New York Mellon Corporation ↘ 0.76% som publicerades denna vecka.

Volatilitet förändrar valutadynamiken

BNY-strateger noterade att den förhöjda volatiliteten i det amerikanska räntelandskapet leder till ett förändrat marknadsbeteende, där investerare drar sig tillbaka från strategier på jakt efter avkastning som hållit yenen under press under större delen av året. Bankens analys beskrev ett "volatilitetsdrivet" köptryck som ger stöd åt valutan, samtidigt som Bank of Japan behåller en försiktig inställning till ytterligare policynormalisering.cryptorank+1

Valutaparet USD/JPY föll till omkring 157,65 den 7 augusti, vilket återspeglar en förstärkning av yenen med cirka 3 % från de senaste nivåerna. Rörelsen förlänger den återhämtning som inleddes efter att USA och Japan genomförde en sällsynt gemensam intervention den 1 augusti för att stabilisera valutan efter dess fall till 40-årslägsta över 163 yen per dollar i juli.tradingeconomics+2

Avvecklingen av carry trades ger ny kraft

Klassiska carry trades i yen, att låna billigt i yen för att investera i amerikanska tillgångar med högre avkastning, har blivit mindre attraktiva i takt med att de amerikanska ränteförväntningarna blivit alltmer osäkra, enligt BNY:s analys. När dessa positioner avvecklas köper investerarna tillbaka yen, vilket förstärker valutans uppgång. MUFG Research Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. ↘ 0.13% bekräftade yenens fortsatt starka utveckling i början av augusti och noterade den gemensamma interventionens dröjande effekter på marknadspositioneringen.bitcoinworld+2

Ringar på vattnet på tillväxtmarknaderna

Osäkerheten kring USA:s penningpolitik ger återklang även utanför Japan. I Malaysia noterade ekonomer att ringgitens senaste svängningar till stor del drevs av externa faktorer, särskilt förväntningar kring Federal Reserves policy och geopolitiska spänningar. Bank Muamalats chefsekonom Mohd Afzanizam Abdul Rashid sade att osäkerheten kring Feds räntebana har "ökat marknadsvolatiliteten, då investerare räknar med en högre riskpremie för den amerikanska dollarn som en säker hamn".klsescreener

Den globala strategen Stephen Innes varnade för att "en starkare dollar eller en plötslig minskning av den globala riskaptiten tillfälligt kan överskugga" förbättrade inhemska förutsättningar på tillväxtmarknader. Feds möte den 15-16 september framstår nu som nästa fokuspunkt för valutahandlare.klsescreener