IMF-chefen varnar: AI-bubbla kan leda till global kris

Internationella valutafondens (IMF) vd Kristalina Georgieva har varnat för att den massiva kapitalströmmen till artificiell intelligens kan sluta i en marknadskorrektion som sprider sig över gränserna. Hon menar att investerarnas vinstförväntningar kan ha sprungit ifrån vad tekniken faktiskt kan leverera. I en essä som släpptes den 15 oktober, under IMF och Världsbankens årsmöte i Bangkok, skriver hon att "i ett allvarligt scenario skulle vi kunna se en marknadskorrektion som fortplantar sig genom det högt belånade och cirkulära AI-ekosystemet," och att "med tanke på de betydande gränsöverskridande innehaven av AI-tillgångar kan förlusterna sprida sig över hela världen," enligt texten som återpublicerats av Eurasia Review.marketwatch.com

Georgieva förväntar sig att AI-investeringarna kommer att överstiga vad som historiskt investerats i järnvägar, elnät och internet. Hon säger att det kan bidra med ungefär en halv procentenhet till den årliga globala tillväxten under det kommande decenniet, men att produktivitetsvinsterna kommer att ta tid innan de syns, rapporterar MarketWatch.morningstar.com

Skulddriven och cirkulär affärsverksamhet

Georgievas främsta oro är hur boomen finansieras. Hyperskalarnas andel av utgivningen av obligationer med investeringsgrad har ökat mer än tiofaldigt på två år, från under 1 % till 10 %. Industrin är också koncentrerad och dess affärer är ofta cirkulära: stora teknikföretag investerar i laboratorier för avancerade modeller, som sedan köper datorkraft från samma företag, skriver hon. Stora resultatmissar från AI-utvecklare kan undergräva vinstförväntningarna och sänka aktiekurserna, enligt MarketWatch. Amazon.com, Inc. ↗ 0.27%, Alphabet ↗ 0.37% och Meta ↘ 0.11% har alla lagt fasta planer för kapitalinvesteringar i hundramiljardersklassen, noterade TODOAlicante.todoalicante.es+2

Varningen upprepar teman från tidigare under veckan. IMF:s Global Financial Stability Report varnade mot "självbelåtenhet" kring en nedgång i AI-investeringar. Ett separat scenario visade att ett kraftigt fall i AI-investeringar skulle kunna minska den globala BNP-tillväxten med 1,1 % till 2028, rapporterar GDN Online. "Vi har nu en ekonomi som står på ett ben, AI-benet," sa Georgieva i Bangkok.gdnonline.com

Cyberhot och jobb

Georgieva pekade även på cyberrisker. "En större attack som påverkar betalningar, handel eller tillgång till insättningar kan orsaka omedelbara förluster och undergräva förtroendet," sa hon, enligt MarketWatch. Vid en genomgång den 14 oktober sa hon att "AI-drivna cyberattacker redan är en verklighet," enligt ett transkript från IMF. Hon uppmanade tillsynsmyndigheter att använda krav på kapital och koncentration samt att stärka cyberförsvaret, rapporterade TODOAlicante.imf.org+2

När det gäller jobb visar IMF-forskning att cirka 40 % av jobben globalt är exponerade för AI, en siffra som stiger till cirka 60 % i avancerade ekonomier. Georgieva sa att det fortfarande är för tidigt att säga hur många som kommer att gå förlorade, noterade hennes essä. Tidigare under veckan kallade hon AI för en "långsam tsunami" för arbetsmarknaden och sa att unga akademiker är mest utsatta, rapporterar CNBC.cnbc.com+1

Hon varnade även för belastningen på de offentliga finanserna. "AI kan öka tillväxten, men det kan också minska arbetsinkomster, öka ojämlikheten och urholka skattebasen," sa Georgieva. "Med redan hög skuldsättning kommer beslutsfattare att behöva fatta svåra beslut."