Tyska statsräntor på tvåårshögsta när oljan passerar 90 dollar

Tyska tvååriga statsräntor steg till sin högsta nivå på två år under måndagen när Brentoljan passerade 90 dollar per fat. Uppgången drivs av eskalerande motsättningar mellan USA och Iran i Mellanöstern, vilket stärker marknadens förväntningar på att Europeiska centralbanken kommer att höja räntan igen före början av 2027.

Oljepriser väcker inflationsoro på nytt

Brentoljan steg med runt 3 procent under måndagen och passerade 90 dollar, den högsta nivån sedan den 11 juni, efter att USA och Iran utökat sina militära angrepp i Mellanöstern, vilket har stört energitransporter genom Hormuzsundet, enligt Reuters. Uppgången förlängde en ökning på 15,9 procent föregående vecka, vilket var den största veckovisa uppgången sedan april.reuters

The New York Times ↘ 0.81% rapporterade att sjöfarten genom Hormuzsundet har minskat kraftigt, samtidigt som regional energiinfrastruktur återigen har måltavlats. Oljerallyt markerar en dramatisk vändning från början av juli, då Brentoljan hade fallit så lågt som till 70,65 dollar efter en kortvarig vapenvila mellan USA och Iran.indexbox+1

Tysklands tvååriga ränta, som är särskilt känslig för förväntningar på penningpolitiken, steg till 2,77 procent enligt CEIC-data, efter att ha stigit stadigt från 2,75 procent den 16 juli. Den tioåriga statsräntan steg till 3,15 procent, vilket förlängde en uppgång på 28 punkter i juli.tradingeconomics+2

Marknaden prisar in ytterligare två ECB-höjningar

Ränteuppgången speglar ökade vadslagningar om att ECB, som höjde sin inlåningsränta med 25 punkter till 2,25 procent i juni, kommer att strama åt politiken ytterligare. Marknaden prisar nu in ytterligare två räntehöjningar till nästa vår, och en höjning i september är helt inprisad.ecb.europa+1

ECB väntas dock allmänt lämna räntan oförändrad vid sitt möte den 22 till 23 juli. CNBC rapporterade förra veckan att högre oljepriser återigen har väckt frågor kring penningpolitiken inför mötet, även om investerare i stort sett har räknat bort en julihöjning.reuters+1

En Reuters-rapport från slutet av juni noterade att den överraskande snabba nedgången i oljepriset vid den tidpunkten hade minskat behovet för ECB att agera i juli, och att beslutsfattarna föredrog en åtgärd i september. Den nya oljeuppgången har komplicerat den kalkylen, även om flera ECB-tjänstemän har indikerat att de ännu inte ser några tydliga tecken på andrahandseffekter på inflationen.tradingview+1

Försiktiga röster dämpar förväntningarna

ECB:s prognoser från juni antog oljepriser som ligger kvar över nuvarande nivåer, och centralbanken spådde en totalinflation på i genomsnitt 3,0 procent under 2026 och 2,3 procent under 2027. Trots den nya oljechocken har vissa ekonomer manat till försiktighet. ECB-ledamöterna Piero Cipollone och Martin Kocher har båda antytt att de hittills ser begränsade bredare inflationseffekter.ecb.europa+1

IMF sade tidigare i år att de förväntade sig att ECB skulle höja räntan med totalt cirka 50 punkter under 2026 för att bibehålla en neutral policy, följt av potentiella sänkningar under 2027.reuters