Shell, Exxon och Chevron varnar för fortsatt höga bränslepriser

Världens största oljebolag slår larm om minskande bränslelager och varnar för att pumppriserna kommer att förbli höga oavsett hur råoljeterminerna handlas. Shell ↗ 1.58%, ExxonMobil ↗ 1.59% och Chevron ↗ 1.53% har under de senaste dagarna indikerat att den fysiska oljemarknaden, där faktiska fat byter ägare, har avvikit kraftigt från terminspriserna, med ett akut tryck på utbudet av raffinerade produkter.

"Flaskhalsen i energisystemet är raffinering," sade Exxons finanschef Neil Hansen till Bloomberg förra veckan, och tillade att det är "något som marknaden kanske inte har fullt fokus på." Shells VD Wael Sawan sade till CNBC att "alla prissignaler" tyder på att världen har brist på diesel och bensin, vilket kräver att industrin "reoptimerar på raffineringssidan."baystreet

Strukturellt tryck på raffinering

Närmare 10 % av den globala raffineringskapaciteten är i praktiken ur drift på grund av stängningen av Hormuzsundet, fortsatta ukrainska attacker mot ryska raffinaderier, Kinas exportkvoter för bränsle och Rysslands exportförbud för diesel, enligt Fortune som citerar Melius Research. Mellanöstern är inte bara en ledande råoljeexportör utan även en stor exportör av raffinerade produkter, med 11,7 miljoner fat per dag i raffineringskapacitet som är svår att starta upp igen så länge sjöfartsrutterna är störda.cnn+1

Amerikanska raffinaderier körs nära fysiska gränser för att kompensera. Exxons anläggningar vid Gulfkusten opererade med 95 % utnyttjandegrad under andra kvartalet, Chevrons med 97 % och Shells toppade 102 % – nivåer som inte kan upprätthållas i längden, särskilt med underhållssäsongen som närmar sig i september.baystreet

Diamondback Energy: 'Största utbudschocken i historien'

Diamondback Energy ↗ 0.62%, som rapporterade resultat för andra kvartalet den 2 augusti, beskrev Iran-konflikten som "den största utbudschocken i den globala oljemarknadens historia." VD Kaes Van't Hof sade att den globala produktionen föll med 13,6 miljoner fat per dag och att lagren minskade i en accelererande takt på cirka 4,6 miljoner fat per dag i maj. Bolaget redovisade en omsättning på 5,56 miljarder dollar, vilket slog konsensusestimaten, och höjde produktionsprognosen för helåret.247wallst+2

Van't Hof argumenterade för att även om de geopolitiska spänningarna lättar, "har den lageruppbyggnad som krävs för att återställa globala lager strukturellt höjt prisgolvet för olja jämfört med priserna före konflikten."247wallst

Krympande buffertar

TD Economics varnade i en rapport den 4 augusti för att de mekanismer som används för att absorbera utbudschocken – lagertömningar, frigörande av strategiska reserver, omdirigerade flöden och lägre efterfrågan – i stort sett är uttömbara. USA:s strategiska oljereserv ligger på cirka 310 miljoner fat, den lägsta nivån sedan 1983, ned från cirka 700 miljoner fat före 2022 års program. Bensinlagren ligger cirka 7 % under femårsgenomsnittet, medan destillatlagren ligger cirka 10 % under.economics.td

"Hösten är särskilt svår, det är som en perfekt storm just nu," sade Hannah Hurckes på Boss Lady Logistics till Wall Street Journal ↘ 3.58%, med hänvisning till kombinationen av efterfrågan från skörden, tidig eldningssäsong och krigsdrivna dieselbegränsningar.baystreet