Obligationer för 100 miljarder dollar handlas som skräp, oro för nedgraderingar växer

Investment grade-obligationer värda cirka 100 miljarder dollar, denominerade i amerikanska dollar och euro, handlas nu med spreadar som är bredare än kurvan för dubbel-B-skräpobligationer, enligt Bloomberg. Detta har satt kreditmarknaden i beredskap för en potentiell våg av så kallade fallna änglar, företag vars skuld nedgraderas från investment grade till spekulativ status, eller skräpstatus.bloomberg

Oracle på gränsen

Oracle ↗ 2.74% och Stellantis ↗ 3.72% är bland de mest framträdande namnen i den gruppen av pressade investment grade-emittenter. Oracles position är särskilt osäker efter att S&P Global Ratings i juli sänkte företagets långsiktiga kreditbetyg från BBB till BBB-, bara ett steg över skräpterritorium. Analytiker på S&P pekade på företagets skenande utgifter för infrastruktur inom artificiell intelligens och skrev att de hade underskattat omfattningen av de investeringar som krävs för att expandera AI-verksamheten och dess inverkan på vår övergripande syn på Oracles kreditvärdighet.theedgemarkets+2

Oracles aktie har fallit med ungefär 64 % från sin topp i september 2025, enligt Yahoo Finance, i takt med att investerare omvärderar kostnaderna för dess AI-utbyggnad. Nedgraderingen placerar Oracle bland en växande grupp företag vars tunga AI-relaterade kapitalutgifter belastar balansräkningarna och väcker frågor om långsiktig avkastning.finance.yahoo

AI-skuldbom förstärker oron

Fruktan för fallna änglar kommer samtidigt som den bredare kreditmarknaden brottas med en oöverträffad våg av AI-relaterad upplåning. Forskning från Morgan Stanley projicerar att den globala utgivningen av AI-relaterade företagsobligationer kommer att nå cirka 570 miljarder dollar år 2026. Reuters rapporterade att utgivningen av amerikanska företagsobligationer ökade med 26 % under årets första hälft, till stor del drivet av AI-relaterad kapitalanskaffning från företag som Amazon ↘ 2.32%, Alphabet ↗ 0.77% och Nvidia ↗ 2.56%.aol+2

Fitch Ratings varnade i en rapport den 27 juli för att en korrigering på AI-marknaden håller på att växa fram som en stor global kreditrisk, och noterade att AI-relaterade investeringar bidrog med 1,4 % till USA:s BNP-tillväxt under första kvartalet 2026. "Den underliggande teknikens potential på medellång och lång sikt är mycket osäker, precis som vid tidigare teknikcykler", skrev byrån.reuters+1

Marknaden förbereder sig för nedgraderingar

JP Morgan uppskattade tidigare i år att obligationer för 84 miljarder dollar skulle kunna falla till skräpstatus under 2026, en siffra som nu framstår som konservativ med tanke på att 100 miljarder dollar redan handlas med skräpliknande spreadar. Om det inträffar skulle en storskalig nedgraderingscykel tvinga institutionella investerare, som är bundna av mandat, att sälja berörda obligationer, vilket potentiellt kan utlösa en kaskad av omprissättning över kreditmarknaderna.vaneck

Kombinationen av tunga AI-investeringar, osäker avkastning och hårdare granskning från kreditvärderingsinstitut gör att kreditinvesterare nu navigerar i vad Bloomberg beskrev som en potentiell "ny era av fallna änglar".bloomberg