100 միլիարդ դոլարի պարտատոմսեր հայտնվել են աղբային կարգավիճակի եզրին. աճում են մտավախությունները

Bloomberg-ի տվյալներով՝ մոտ 100 միլիարդ դոլարի ներդրումային կարգի պարտատոմսեր, որոնք արտահայտված են ԱՄՆ դոլարով և եվրոյով, այժմ վաճառվում են կրկնակի B աղբային պարտատոմսերի սփրեդներից ավելի լայն սփրեդներով։ Սա վարկային շուկայում ահազանգ է հնչեցնում այսպես կոչված ընկած հրեշտակների հնարավոր ալիքի մասին, այն ընկերությունների, որոնց պարտքի վարկանիշը ներդրումային կարգից իջնում է մինչև սպեկուլյատիվ կամ աղբային մակարդակ:bloomberg

Oracle-ը ճգնաժամի եզրին

Oracle ↘ 5.48% և Stellantis ↘ 1.95% ընկերությունները այս խնդրահարույց թողարկողների խմբում ամենահայտնի անուններից են։ Oracle-ի դիրքը հատկապես անկայուն է այն բանից հետո, երբ S&P Global Ratings-ը հուլիսին իջեցրեց նրա երկարաժամկետ վարկային վարկանիշը BBB-ից մինչև BBB-, որը աղբային գոտուց ընդամենը մեկ աստիճան է բարձր։ S&P-ի վերլուծաբանները որպես պատճառ նշել են ընկերության կողմից արհեստական բանականության ենթակառուցվածքների վրա կատարված հսկայական ծախսերը՝ գրելով, որ իրենք թերագնահատել էին AI բիզնեսի ընդլայնման համար անհրաժեշտ ներդրումների մասշտաբը և դրա ազդեցությունը Oracle-ի վարկունակության վրա:theedgemarkets+2

Yahoo Finance-ի տվյալներով՝ Oracle-ի բաժնետոմսերը 2025 թվականի սեպտեմբերի իրենց գագաթնակետից նվազել են մոտ 64%-ով, քանի որ ներդրողները վերագնահատում են AI-ի զարգացման ծախսերը։ Այս իջեցումը Oracle-ին դնում է այն ընկերությունների աճող շարքերում, որոնց AI-ի հետ կապված կապիտալ ծախսերը ծանրաբեռնում են հաշվեկշիռը և հարցեր առաջացնում երկարաժամկետ եկամտաբերության վերաբերյալ:finance.yahoo

AI պարտքերի բումը ուժեղացնում է մտավախությունները

Ընկած հրեշտակների մասին մտավախությունները սրվում են այն ֆոնին, երբ վարկային շուկան պայքարում է AI-ի հետ կապված վարկավորման աննախադեպ ալիքի դեմ։ Morgan Stanley-ի հետազոտության կանխատեսմամբ՝ համաշխարհային մասշտաբով AI-ի հետ կապված կորպորատիվ պարտքերի թողարկումը 2026 թվականին կհասնի մոտ 570 միլիարդ դոլարի։ Reuters-ը հայտնել է, որ ԱՄՆ-ում կորպորատիվ պարտատոմսերի թողարկումը տարվա առաջին կեսին աճել է 26%-ով, ինչը հիմնականում պայմանավորված էր Amazon ↘ 2.25%, Alphabet ↘ 0.72% և Nvidia ↘ 2.94% ընկերությունների կողմից AI-ի համար միջոցների ներգրավմամբ:aol+2

Fitch Ratings-ը հուլիսի 27-ի իր զեկույցում զգուշացրել է, որ արհեստական բանականության շուկայի ուղղումը դառնում է գլոբալ վարկային ռիսկի հիմնական գործոն։ Գործակալությունը նշել է, որ AI-ի հետ կապված ներդրումները 2026 թվականի առաջին եռամսյակում ԱՄՆ ՀՆԱ-ի աճին ավելացրել են 1.4%։ «Տեխնոլոգիայի միջնաժամկետ և երկարաժամկետ ներուժը, ինչպես և նախորդ տեխնոլոգիական ցիկլերի դեպքում, շատ անորոշ է», — գրել է գործակալությունը:reuters+1

Շուկան պատրաստվում է վարկանիշների իջեցմանը

JP Morgan-ը ընթացիկ տարվա սկզբին կանխատեսել էր, որ 2026 թվականին 84 միլիարդ դոլարի պարտատոմսեր կարող են իջնել մինչև աղբային մակարդակ։ Այս ցուցանիշն այժմ պահպանողական է թվում, քանի որ 100 միլիարդ դոլարի պարտատոմսեր արդեն վաճառվում են աղբայինին մոտ սփրեդներով։ Եթե այս սցենարը իրականանա, վարկանիշների լայնածավալ իջեցումը կստիպի ինստիտուցիոնալ ներդրողներին վաճառել համապատասխան պարտատոմսերը, ինչը կարող է շղթայական ռեակցիա առաջացնել վարկային շուկաներում:vaneck

Արհեստական բանականության ոլորտում մեծ ծախսերի, անորոշ եկամուտների և վարկանիշային գործակալությունների կողմից խստացված վերահսկողության համադրությունը վարկային ներդրողներին դրել է մի վիճակում, որը Bloomberg-ը անվանում է «ընկած հրեշտակների նոր դարաշրջան»:bloomberg