Bonos por 100.000 millones cotizan como basura y disparan temores de degradación

Cerca de 100.000 millones de dólares en bonos de grado de inversión denominados en dólares y euros cotizan actualmente con diferenciales más amplios que la curva de deuda basura de doble B, según Bloomberg, lo que pone al mercado crediticio en alerta ante una posible oleada de los llamados ángeles caídos: empresas cuya deuda es degradada de grado de inversión a estatus especulativo o basura.bloomberg

Oracle al borde del abismo

Oracle ↘ 5.48% y Stellantis ↘ 1.95% se encuentran entre los nombres más destacados en ese grupo de emisores con grado de inversión en dificultades. La posición de Oracle es particularmente precaria después de que S&P Global Ratings rebajara su calificación crediticia a largo plazo en julio de BBB a BBB-, apenas un escalón por encima del territorio basura. Los analistas de S&P citaron el creciente gasto en infraestructura de inteligencia artificial de la empresa, señalando que habían "subestimado la escala de las inversiones necesarias para expandir el negocio de IA y su impacto en nuestra visión general de la solvencia crediticia de Oracle".theedgemarkets+2

Las acciones de Oracle han caído aproximadamente un 64% desde su máximo en septiembre de 2025, según Yahoo Finance, a medida que los inversores reevalúan el costo de su expansión en IA. La rebaja coloca a Oracle entre un grupo creciente de empresas cuyos fuertes gastos de capital relacionados con la IA están tensando los balances y planteando dudas sobre los rendimientos a largo plazo.finance.yahoo

El auge de la deuda en IA amplifica las preocupaciones

Los temores sobre los ángeles caídos surgen mientras el mercado crediticio en general lidia con una ola sin precedentes de endeudamiento relacionado con la IA. Las investigaciones de Morgan Stanley proyectan que la emisión mundial de deuda corporativa relacionada con la IA alcanzará aproximadamente 570.000 millones de dólares en 2026. Reuters informó que la emisión de bonos corporativos en EE. UU. aumentó un 26% en la primera mitad del año, impulsada en gran medida por la recaudación de fondos relacionada con la IA de empresas como Amazon.com, Inc. ↘ 2.25%, Alphabet ↘ 0.72% y Nvidia ↘ 2.94%.aol+2

Fitch Ratings advirtió en un informe del 27 de julio que una corrección en el mercado de IA se está convirtiendo en un riesgo crediticio global importante, señalando que la inversión relacionada con la IA añadió un 1,4% al crecimiento del PIB de EE. UU. en el primer trimestre de 2026. "El potencial a medio y largo plazo de la tecnología subyacente es altamente incierto, al igual que en ciclos tecnológicos anteriores", escribió la agencia.reuters+1

El mercado se prepara para las rebajas

JP Morgan estimó a principios de este año que 84.000 millones de dólares en bonos podrían caer al estatus de basura en 2026, una cifra que ahora parece conservadora dado que 100.000 millones ya cotizan con diferenciales similares a los de la deuda basura. Si se materializa, un ciclo de degradación a gran escala obligaría a los inversores institucionales, sujetos a mandatos, a vender los bonos afectados, lo que podría desencadenar una revalorización en cascada en todos los mercados crediticios.vaneck

La convergencia de un fuerte gasto en IA, rendimientos inciertos y un mayor escrutinio de las agencias de calificación ha dejado a los inversores crediticios navegando por lo que Bloomberg describió como una posible "nueva era de ángeles caídos".bloomberg