Europeiska gaspriser når treårshögsta efter Hormuz-oro och lagringsbrist

De europeiska naturgaspriserna steg på tisdagen den 8 september 2026 till sin högsta nivå på nästan tre år, då kontinenten står inför en förvärrad försörjningskris orsakad av månader av störningar i sjöfarten genom Hormuzsundet och ett lagringsunderskott som lämnar litet utrymme för fel inför vintern.

Referenspriset för nederländska TTF ICE Endex ↘ 0.80% terminer steg med upp till 3,4 procent under dagen, och kontrakt för nästa månad nådde 74,95 euro per megawattimme, enligt Bloomberg-data som citeras av Business Upturn. Siffror från Trading Economics visar att EU-gasen klättrade till 77,07 euro per megawattimme, en uppgång på över 5 procent från föregående session. Prisuppgången förlänger en brutal trend där de europeiska gaspriserna mer än fördubblats sedan årsskiftet.businessupturn+2

Ett lagringsunderskott utan enkel lösning

Europa går in i eldningssäsongen med sin tunnaste gasreserv på cirka 15 år. I början av september var de europeiska lagringsanläggningarna fyllda till mellan 65 och 67 procent av kapaciteten, långt under det normala säsongsnivån på cirka 83 procent. Detta gap på 16 till 19 procentenheter representerar en buffert som är betydligt mindre än vad kontinenten haft inför någon nyligen inträffad vinter.anasalhajjieoa.substack+3

Tyskland, som har Europas största lagringskapacitet, befinner sig i en särskilt utsatt position. I början av september var de tyska anläggningarna bara strax över halvfulla, enligt den federala nätverksmyndigheten. Den tyska gaslagringsgruppen INES varnade för att även om man når en fyllnadsgrad på 77 procent till den 1 november, kanske det inte räcker för att klara en ovanligt kall vinter. Reuters rapporterade att INES har efterlyst avgiftssänkningar och statliga lån för att påskynda påfyllningen.businessupturn+2

Qatars LNG-blockad stramar åt

Grundorsaken till underskottet kan spåras till Hormuzsundet, där en aktiv konflikt involverande Iran, Israel och USA i praktiken har stoppat den vanliga kommersiella sjöfarten sedan början av 2026. För fjärde månaden i rad har Europa inte tagit emot några LNG-laster från Qatar, som historiskt har stått för cirka 10 procent av kontinentens LNG-import.ieefa+1

QatarEnergy förlängde sin force majeure på LNG-leveranser i slutet av augusti och meddelade köpare, inklusive italienska Edison, att inställda leveranser kommer att fortsätta in i november. Bloomberg rapporterade att 29 laster under enbart Edisons kontrakt har påverkats sedan april, vilket motsvarar cirka 3,8 miljarder kubikmeter gas.seaandjob+1

Ett enskilt lastat LNG-fartyg från Qatar passerade sundet mot Pakistan i början av september – den första synliga LNG-rörelsen via den rutten sedan juli – men en enstaka passage innebär inte att de normala flödena har återupptagits.businessupturn

Överbudar Asien för knappa resurser

Som analytiker hos Timera Energy noterar, ger Europas låga lagernivåer begränsad flexibilitet, vilket tvingar regionen att prissätta aggressivt för att utkonkurrera asiatiska köpare om marginella LNG-laster. Denna dynamik innebär att de höga priserna inte är en tillfällig topp, utan ett strukturellt inslag på en marknad där det globala LNG-utbudet förblir ansträngt. Tyska elterminer för 2027 klättrade till 126,62 euro per megawattimme, den högsta nivån sedan oktober 2023, då dyr gas slår direkt mot elkostnaderna.businessupturn

Om priserna har nått sin topp eller är på väg högre beror på tre faktorer: om diplomatiska ansträngningar för att etablera en säker sjöfartskorridor genom sundet ger resultat, om påfyllningen av lagren accelererar före november, och om vintertemperaturerna blir milda eller stränga.