Ceny plynu v Evropě jsou kvůli riziku v Hormuzském průlivu a nedostatku zásob nejvýše za tři roky

Ceny zemního plynu v Evropě v úterý 8. září 2026 vystoupaly na nejvyšší úroveň za téměř tři roky. Kontinent čelí prohlubující se krizi v zásobování, kterou způsobilo měsíce trvající narušení námořní dopravy v Hormuzském průlivu a deficit zásob, který ponechává jen malý prostor pro chyby před nadcházející zimou.

Referenční futures kontrakty na nizozemský plyn TTF na burze ICE Endex ↘ 2.17% během dne vzrostly až o 3,4 % a kontrakty s nejbližším termínem dodání dosáhly 74,95 eura za megawatthodinu, vyplývá z údajů agentury Bloomberg citovaných serverem Business Upturn. Data Trading Economics ukázala, že cena plynu v EU vzrostla na 77,07 eura za megawatthodinu, což je nárůst o více než 5 % oproti předchozí seanci. Tento růst navazuje na nepříznivý trend, během něhož se ceny plynu v Evropě od začátku roku více než zdvojnásobily.businessupturn+2

Mezera v zásobách bez snadného řešení

Evropa vstupuje do topné sezóny s nejtenčí plynovou rezervou za zhruba 15 let. Na začátku září byly evropské zásobníky naplněny zhruba na 65 až 67 % kapacity, což je výrazně pod sezónním normálem kolem 83 %. Tento deficit zhruba 16 až 19 procentních bodů představuje mnohem užší nárazník, než jaký měl kontinent k dispozici před jakoukoli nedávnou zimou.anasalhajjieoa.substack+3

Německo, které disponuje největší skladovací kapacitou v Evropě, se nachází v obzvláště prekérní situaci. Podle Spolkové agentury pro sítě byla německá zařízení na začátku září naplněna jen mírně nad polovinu. Německá skupina pro skladování plynu INES varovala, že ani dosažení 77% úrovně naplnění do 1. listopadu nemusí stačit k přečkání neobvykle chladné zimy. Agentura Reuters uvedla, že INES vyzvala ke snížení poplatků a státním půjčkám, které by urychlily vtláčení plynu.businessupturn+2

Blokáda katarského LNG zvyšuje tlak

Kořenem nedostatku je situace v Hormuzském průlivu, kde aktivní konflikt zahrnující Írán, Izrael a Spojené státy od začátku roku 2026 prakticky zastavil běžnou komerční námořní dopravu. Již čtvrtý měsíc v řadě Evropa neobdržela žádné dodávky LNG z Kataru, který historicky pokrýval zhruba 10 % dovozu LNG na kontinent.ieefa+1

Společnost QatarEnergy koncem srpna prodloužila platnost doložky o vyšší moci (force majeure) pro dodávky LNG a informovala odběratele, včetně italské společnosti Edison, že rušení dodávek bude pokračovat až do listopadu. Agentura Bloomberg uvedla, že od dubna bylo zasaženo 29 nákladů pouze v rámci smlouvy společnosti Edison, což představuje zhruba 3,8 miliardy metrů krychlových plynu.seaandjob+1

Jeden naložený katarský tanker s LNG sice na začátku září proplul průlivem směrem k Pákistánu – šlo o první viditelný pohyb LNG touto trasou od července – ale jeden průjezd neznamená obnovení běžných toků.businessupturn

Přeplácení Asie kvůli vzácným zásobám

Jak poznamenali analytici ze společnosti Timera Energy, nízké zásoby ponechávají Evropě omezenou flexibilitu, což nutí region agresivně cenově konkurovat asijským kupcům o okrajové dodávky LNG. Tato dynamika znamená, že zvýšené ceny nejsou jen dočasným výkyvem, ale strukturálním rysem trhu, kde globální nabídka LNG zůstává napjatá. Německé futures kontrakty na elektřinu pro rok 2027 vzrostly na 126,62 eura za megawatthodinu, což je nejvíce od října 2023, protože drahý plyn se přímo promítá do nákladů na energii.businessupturn

Zda ceny již dosáhly svého vrcholu, nebo budou dále růst, závisí na třech faktorech: zda diplomatické úsilí o vytvoření bezpečného námořního koridoru průlivem přinese výsledky, zda se vtláčení plynu do zásobníků zrychlí před listopadem a zda zimní teploty budou mírné, nebo kruté.