ECB:s Panetta varnar för att inflationen förblir över 3 % fram till 2027

Europeiska centralbanken står inför förnyat tryck att strama åt penningpolitiken efter att sammanbrottet i vapenvilan mellan USA och Iran fått oljepriserna att stiga kraftigt och väckt nya frågor om inflationsutvecklingen i euroområdet.

ECB-rådsmedlemmen Fabio Panetta sa på tisdagen att inflationen i euroområdet "för närvarande ligger runt 3 % och förväntas förbli över den nivån fram till början av 2027", och varnade för att marknaderna kan underskatta riskerna. Hans kommentarer kom bara en vecka före ECB:s nästa penningpolitiska möte den 23 juli, där handlare väger möjligheten av en andra räntehöjning i år.luxtimes+2

Vapenvilans sammanbrott omformar utsikterna

Den 8 juli förklarade president Trump den bräckliga vapenvilan mellan USA och Iran som "över" efter iranska attacker mot kommersiella fartyg i Hormuzsundet. Den amerikanska militären slog som svar mot cirka 140 iranska mål längs kusten. Oljepriserna hoppade med ungefär 7 % under dagen, där Brent-olja steg över 76 dollar per fat för första gången på två veckor, innan den backade när medlare försökte förhindra ytterligare eskalering.cnbc+5

De förnyade fientligheterna hotar att radera ut de framsteg som gjorts sedan ECB:s räntehöjning den 11 juni, då banken höjde sin inlåningsränta med 25 punkter till 2,25 % – den första höjningen sedan 2023. Det beslutet drevs av att inflationen i euroområdet nådde 3,2 % i maj, långt över ECB:s mål på 2 %.europa+3

Databeroende och julimötet

Inflationsdata för juni gav viss lättnad då de sjönk till 2,8 % – under förväntningarna på 3,0 %. En rad beslutsfattare inom ECB sa att det inte fanns någon brådska att följa upp med ytterligare en höjning i juli, då banken föredrar att vänta på mer data.tradingeconomics+2

Men den förnyade konflikten har komplicerat den kalkylen. Rådsmedlemmen Martin Kocher sa den 1 juli att ECB:s nästa beslut "antingen blir höjning eller oförändrat". ECB:s chefsekonom Philip Lane sa att sekundäreffekter "troligen skulle ta lite tid" att materialiseras, vilket antyder att banken först bör observera hur energiprisökningar slår igenom i livsmedels- och tjänsteinflationen.bloomberg+1

Marknaderna prisar in ytterligare åtstramning

ECB-president Christine Lagarde sa till Europaparlamentet i slutet av juni att banken "ännu inte observerat några tecken på att inflationsförväntningarna blivit lösgjorda eller sekundäreffekter" som skulle motivera en kraftigare respons. Marknaderna har prisat in en till två ytterligare räntehöjningar före årets slut, med en förväntad inlåningsränta på omkring 2,50 %.reuters+1

ECB:s nästa penningpolitiska möte den 23 juli kommer att testa om beslutsfattarna ser den senaste tidens oljeprischock som tillfällig eller som ett bevis på att inflationsöverskridandet kommer att bestå längre än vad deras prognoser från juni antog.