Člen rady ECB Panetta varuje, že inflace zůstane nad 3 % až do roku 2027

Evropská centrální banka čelí obnovenému tlaku na zpřísnění měnové politiky poté, co kolaps příměří mezi USA a Íránem způsobil prudký nárůst cen ropy a vyvolal nové otázky ohledně trajektorie inflace v eurozóně.

Člen Rady guvernérů ECB Fabio Panetta v úterý uvedl, že inflace v eurozóně se „v současnosti pohybuje kolem 3 % a očekává se, že nad touto úrovní zůstane až do začátku roku 2027“, a varoval, že trhy mohou rizika podceňovat. Jeho komentáře přišly pouhý týden před příštím zasedáním ECB k měnové politice 23. července, kde obchodníci zvažují možnost druhého zvýšení sazeb v tomto roce.luxtimes+2

Kolaps příměří mění výhled

8. července prezident Trump prohlásil křehké příměří mezi USA a Íránem za „ukončené“ poté, co íránské útoky na komerční plavidla v Hormuzském průlivu vyvolaly odvetu. Americká armáda v reakci na to zasáhla přibližně 140 íránských cílů podél pobřeží. Ceny ropy ten den vyskočily zhruba o 7 % a ropa Brent se poprvé po dvou týdnech dostala nad 76 dolarů za barel, než ustoupila, když se prostředníci snažili zabránit další eskalaci.cnbc+5

Obnovené nepřátelství hrozí zvrátit pokrok dosažený od zvýšení sazeb ECB 11. června, kdy banka zvýšila depozitní sazbu o 25 bazických bodů na 2,25 % — což bylo první zvýšení od roku 2023. Toto rozhodnutí bylo poháněno tím, že inflace v eurozóně v květnu dosáhla 3,2 %, což je vysoko nad 2% cílem ECB.europa+3

Závislost na datech a červencové zasedání

Červnová inflační data přinesla určité ulehčení, když klesla na 2,8 % — pod očekávání 3,0 %. Řada tvůrců politik ECB uvedla, že není kam spěchat s dalším zvýšením v červenci, přičemž banka dává přednost čekání na další data.tradingeconomics+2

Obnovený konflikt však tento kalkul zkomplikoval. Člen Rady guvernérů Martin Kocher 1. července uvedl, že příští rozhodnutí ECB „budou buď zvýšení, nebo ponechání sazeb beze změny“. Hlavní ekonom ECB Philip Lane uvedl, že dopady druhé vlny „pravděpodobně nějakou dobu potrvají“, než se projeví, a naznačil, že banka by měla nejprve sledovat, jak se nárůst cen energií promítá do inflace potravin a služeb.bloomberg+1

Trhy oceňují další zpřísňování

Prezidentka ECB Christine Lagardeová koncem června Evropskému parlamentu řekla, že banka „zatím nezaznamenala žádné známky toho, že by se inflační očekávání uvolnila nebo že by se objevily sekundární efekty“, které by ospravedlnily silnější reakci. Trhy započítaly jedno až dvě další zvýšení sazeb do konce roku, přičemž se očekává, že depozitní sazba dosáhne přibližně 2,50 %.reuters+1

Příští zasedání ECB k měnové politice 23. července prověří, zda tvůrci politik považují nejnovější prudký nárůst cen ropy za dočasný, nebo za důkaz, že překročení inflačního cíle bude trvat déle, než předpokládaly jejich červnové projekce.