BofA: Fondförvaltarnas optimism på högsta nivån sedan 2021

Globala fondförvaltare har ökat sin aktieallokering till den högsta nivån på nästan fem år, samtidigt som Bank of Americas ↗ 1.55% konträra säljsignal ligger kvar, visar bankens globala fondförvaltarenkät för augusti som publicerades på tisdagen.

Trångt och självsäkert

Netto 56 procent av de tillfrågade fondförvaltarna har nu en övervikt i aktier. Det är den högsta siffran sedan november 2021 och den 14:e månaden i rad med en nettoövervikt. Kassaallokeringen sjönk till 3,5 procent, ned från 3,6 procent i juli, en nivå som BofA-strategen Michael Hartnett beskriver som extremt låg och den sjätte lägsta sedan enkäten startade 1998.bloomberg+2

Enkäten, som genomfördes mellan den 7 och 13 augusti bland 180 fondförvaltare med ett samlat förvaltat kapital på 525 miljarder dollar, visar också att netto 37 procent väntar sig tvåsiffrig vinsttillväxt under de kommande 12 månaderna. Det är den mest optimistiska siffran sedan augusti 2021. Rekordhöga 56 procent av respondenterna väntar sig nu ett "no landing"-scenario för ekonomin, medan bara 34 procent förutser en mjuklandning.trustnet

Den konträra varningen

Trots den euforiska positioneringen ligger BofA:s Bull & Bear-indikator, en uppmärksammad konträr mätare, kvar djupt i säljterritorium. Indikatorn låg så sent som i början av augusti på 9,7, vilket är den högsta nivån sedan 2021, efter att ha stigit från 9,4. Historiskt sett utlöser nivåer över 8,0 en säljsignal, och vid de 17 tillfällen detta skett sedan 2002 har globala aktier i genomsnitt backat med 2 till 3 procent under de följande tre månaderna, med maximala nedgångar på mellan 15 och 20 procent.businessinsider+2

Hartnett har rekommenderat en rotering till defensiva sektorer så länge signalen kvarstår. Den mest populära positionen är fortfarande långa globala halvledare, vilket uppges av 53 procent av respondenterna, även om den siffran sjönk kraftigt från rekordnoteringen på 82 procent månaden före.investing+1

Farhågor om bubbla kvarstår

Risken för en AI-bubbla är fortfarande den största extremrisken bland investerare, även om oron har minskat. 32 procent anger det som sin största farhåga, ned från 45 procent i juli. Ungefär 71 procent av respondenterna räknar inte med att någon av de stora AI-aktörerna kommer att meddela sänkta investeringsbudgetar i år. Investerarna identifierade också dessa AI-aktörers investeringsutgifter som den mest sannolika källan till en systemisk kredithändelse, medan en oordnad uppgång för obligationsräntorna nämndes som den näst största farhågan.trustnet