Asiatiska raffinaderier driver upp Dubairåoljan mot 100 dollar under utbudskris i Mellanöstern

Den energisäkerhetsarkitektur som Peking har byggt upp sedan 2018 kring sina tre statliga oljejättar, Sinopec China Petroleum & Chemical Corporation, PetroChina och CNOOC, står inför sitt hittills svåraste test. Med råoljepriser som stiger över 100 dollar per fat och asiatiska raffinaderier som kämpar för att säkra leveranser, framträder både kostnaderna och fördelarna med Kinas statligt styrda oljestrategi allt tydligare.

Köpvåg mitt i stramare utbud

Indiska och kinesiska raffinaderier har kraftigt ökat sina spotköp av råolja från Mellanöstern i början av september, med Indian Oil Corp. och PetroChina bland de mest aggressiva köparna. Dubais referensterminer har stigit till nästan 100 dollar per fat, vilket är den högsta nivån sedan maj 2026, medan Brentoljan stängde på över 101 dollar den 9 september, dess högsta stängning sedan slutet av maj. De fysiska premierna för råolja från Oman och Abu Dhabis Murban har stigit i takt med detta, där Murban handlas till en premie på över 30 dollar per fat jämfört med Dubai för leverans till Östasien.energiesmedia+1

Utbudsknappheten kan härledas direkt till den amerikansk-israeliska konflikten med Iran som bröt ut i slutet av februari 2026 och Teherans efterföljande stängning av Hormuzsundet. I slutet av augusti störde tankfartygsattacker i sundet fraktflödena ytterligare, samtidigt som den saudiska råoljeexporten har sjunkit till sin lägsta nivå sedan mätningarna började i början av 2017. Sydkoreanska och japanska köpare konkurrerar nu med kinesiska och indiska raffinaderier om samma begränsade volymer från Persiska viken, vilket ökar efterfrågetrycket ytterligare.energypolicy.columbia+2

Kinas strategiska buffert

Kina var bättre förberett än de flesta på denna störning. Landet hade omkring 1,4 miljarder fat i sina oljelager när krisen började, vilket räcker för att täcka ungefär sju månaders nettoimport. Peking hade ökat sina inköp inför konflikten, och importen steg med 16 procent på årsbasis under januari och februari 2026, innan man drog ner på importen och förbjöd export av raffinerade produkter när stridigheterna väl började.brookings+1

But det inhemska pristak som Peking införde för att skydda konsumenterna har pressat raffinaderiernas marginaler. Medan internationella oljebolag redovisade rekordvinster under det andra kvartalet, fick de kinesiska jättarna absorbera en del av prischocken för att säkra leveransstabiliteten. Sinopec och PetroChina har fortsatt att investera mer än vad vinsterna i sig skulle motivera för att hålla uppe den inhemska produktionen från kostsamma landbaserade fält.energynews

Blandade men bättre resultat än väntat

Resultaten för det första halvåret 2026 visade att de tre jättarna överträffade förväntningarna trots marginalpressen. PetroChina rapporterade en nettovinst på 103,9 miljarder RMB, en ökning med 22 procent mot föregående år. CNOOC redovisade 85,8 miljarder RMB, upp 23,4 procent, och Sinopec noterade 25,6 miljarder RMB, upp 19,3 procent. Alla tre tillkännagav interimsutdelningar. Samtidigt föll Sinopecs resultat för det andra kvartalet med 50 procent jämfört med föregående kvartal till följd av pristaket på raffinering.moomoo+2

Nu när kinesiska köpare hämtar råolja från så avlägsna platser som Brasilien, Kanada, Argentina och till och med brittiska Nordsjön, understryker denna jakt både räckvidden och begränsningarna i Pekings energistrategi: ett ramverk utformat för motståndskraft snarare än lönsamhet, som nu testas i realtid.energiesmedia