Alphabets sekelobligation tappar 7 procent i skuggan av AI-oro

Alphabets ↗ 0.24% historiska 100-åriga pundobligation har förlorat mer än 7 procent av sitt nominella värde sedan den emitterades i februari, då en kombination av geopolitisk turbudens, stigande räntor och växande tvivel om Big Techs skuldfinansierade AI-satsningar tynger instrumentet.City AM

Pundobligationen på 1 miljard, som har en kupong på 6,125 procent och förfaller 2126, var den första sekelobligationen som emitterades av ett teknikbolag sedan Motorola ↗ 2.66% i slutet av 1990-talet. Den var nästan 10 gånger övertecknad vid auktionen, ett tecken på investerarentusiasm som sedan dess har falnat kraftigt.Reuters+2

Makromotvind och Iran-konflikten

City AM rapporterade på tisdagen att obligationens nedgång har drivits av två krafter: utbrottet av Iran-kriget i slutet av februari, vilket fick investerare att ompröva långsiktiga inflationsförväntningar, och en bredare inbromsning för teknikjättarna i Magnificent 7.City AM

Räntorna på långfristig skuld i utvecklade ekonomier har stigit sedan konflikten började, där brittiska statsobligationer är under särskilt hårt tryck på grund av Storbritanniens beroende av importerad energi. Nedgången är inte helt överraskande eftersom en 100-årig obligation är extremt känslig för ränterörelser, sa Lana Vaselova, chef på Cbonds, vilket är precis det som gjorde den attraktiv när räntorna såg ut att sjunka.City AM

Ökad oro för teknikbolagens skuldberg

Obligationens ras sker mot bakgrund av en tilltagande investeraroro kring molnjättarnas upplåning. Sedan början av 2025 har enbart Alphabet, Meta ↘ 1.80%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.66% och Oracle ↘ 4.21% emitterat mer än 300 miljarder dollar i obligationer, enligt Bloombergs beräkningar som citeras av Fortune. Teckningsgraderna för dessa obligationsemissioner har rasat från 5x i februari till under 2x i juli, vilket signalerar en avtagande efterfrågan samtidigt som utbudet ökar.Fortune

Bloomberg rapporterade förra veckan att molnjättarnas obligationer har blivit ett sänke för investerarportföljer globalt och underpresterar på nästan alla mätetal.Bloomberg

Rekordkvartal och rekordutgifter

Trycket på Alphabets skuld kommer trots att bolaget levererade ett rekordstarkt andra kvartal. Resultaten som presenterades på tisdagen visade intäkter på 119,8 miljarder dollar, en ökning med 24 procent jämfört med året innan, där intäkterna för Google Cloud rusade med 82 procent. Men Alphabet höjde också sin prognos för helåret 2026 vad gäller kapitalutgifter till mellan 195 miljarder och 205 miljarder dollar, upp från 180 miljarder till 190 miljarder dollar för bara tre månader sedan.Asianet Newsable+3

De skenande utgifterna understryker spänningen i hjärtat av obligationens nedgång: investerare som tidigare var ivriga att finansiera Big Techs AI-ambitioner ifrågasätter nu om avkastningen kommer att rättfärdiga upplåningen.