Alphabet-Jahrhundertanleihe verliert 7 Prozent an Wert

Alphabets ↗ 0.61% historische 100-jährige Pfund-Anleihe hat seit ihrer Emission im Februar mehr als 7 Prozent ihres Nennwerts eingebüßt, da eine Kombination aus geopolitischen Turbulenzen, steigenden Renditen und wachsenden Zweifeln an den schuldenfinanzierten KI-Ausgaben von Big Tech das Papier belastet.City AM

Die 1-Milliarde-Pfund-Anleihe mit einem Kupon von 6,125 Prozent und einer Laufzeit bis 2126 war die erste Jahrhundertanleihe eines Technologieunternehmens seit Motorola ↗ 1.04% im späten 20. Jahrhundert. Sie war bei der Auktion fast zehnfach überzeichnet, ein Zeichen der Euphorie unter Anlegern, das seither stark abgekühlt ist.Reuters+2

Makroökonomischer Gegenwind und der Iran-Konflikt

City AM berichtete am Dienstag, dass der Rückgang der Anleihe durch zwei Faktoren angetrieben wurde: den Beginn des Iran-Krieges Ende Februar, der Anleger zu einer Neubewertung der langfristigen Inflationserwartungen veranlasste, und eine breitere Verlangsamung bei den Aktien der glorreichen Sieben im Tech-Sektor.City AM

Renditen auf langfristige Schuldtitel in den Industrienationen sind seit Ausbruch des Konflikts gestiegen, wobei britische Staatsanleihen aufgrund der britischen Abhängigkeit von Energieimporten besonders unter Druck stehen. Der Rückgang ist nicht völlig überraschend, denn eine 100-jährige Anleihe weist eine extreme Sensibilität gegenüber Zinsänderungen auf, sagte Lana Vaselova, Managerin bei Cbonds, was sie genau dann attraktiv machte, als die Zinsen zu fallen schienen.City AM

Sorgen um Hyperscaler-Verschuldung verstärken sich

Der Kursrutsch der Anleihe erfolgt vor dem Hintergrund wachsender Sorgen von Investoren über die Kreditaufnahme von Hyperscalern. Seit Beginn des Jahres 2025 haben allein Alphabet, Meta ↘ 1.42%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.20% und Oracle ↘ 5.38% Anleihen im Wert von mehr als 300 Milliarden Dollar begeben, wie von Fortune zitierte Berechnungen von Bloomberg zeigen. Die Zeichnungsquoten für Anleiheemissionen von Hyperscalern stürzten von dem Fünffachen im Februar auf unter das Zweifache im Juli ab, was auf eine nachlassende Nachfrage trotz steigenden Angebots hindeutet.Fortune

Bloomberg berichtete letzte Woche, dass die Anleihen von Hyperscalern weltweit zu einer Belastung für Anlegerportfolios geworden sind und bei fast allen Kennzahlen schlechter abschneiden als der Markt.Bloomberg

Rekordquartal, Rekordausgaben

Der Druck auf Alphabets Schuldtitel kommt zu einem Zeitpunkt, an dem das Unternehmen ein Rekordergebnis für das zweite Quartal vorlegte. Die am Dienstag veröffentlichten Ergebnisse zeigten einen Umsatz von 119,8 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 24 Prozent im Jahresvergleich, wobei der Umsatz von Google Cloud um 82 Prozent zulegte. Allerdings erhöhte Alphabet auch seine Prognose für die Investitionsausgaben im Gesamtjahr 2026 auf 195 bis 205 Milliarden Dollar, nach 180 bis 190 Milliarden Dollar noch drei Monate zuvor.Asianet Newsable+3

Die stark steigenden Ausgaben unterstreichen die Spannung im Zentrum des Anleiherückgangs: Investoren, die einst wild darauf waren, die KI-Ambitionen von Big Tech zu finanzieren, stellen nun infrage, ob die Renditen die Kreditaufnahme rechtfertigen.