AI-tokenpriser rasar när chipkostnader stiger och pressar investerare

Priset på artificiell intelligens sjunker i realtid medan kostnaden för att bygga den vägrar att följa efter, vilket skapar en press som har dominerat aktiemarknaderna i sommar. Investerare brottas nu med en central fråga: när intelligens blir billigare att köpa men dyrare att producera, vem absorberar skillnaden?

Pressen tar form

En Bloomberg-analys som publicerades i torsdags lade fram matematiken i tydliga termer. Bara under de senaste 10 dagarna dök en gratis modell vid namn Ox Alpha upp på nätet med prestanda nära frontlinjen för AI-kapacitet utan offentlig tillskrivning, samtidigt som OpenAI sänkte priserna på sin flaggskeppsmodell för tredje gången på ungefär en månad. Tokenpriser – enhetskostnaden för att använda AI – har fallit med cirka 95 % sedan början av 2024.finance.yahoo+2

Samtidigt går halvledarmarknaden på utbudssidan in i vad analytiker beskriver som en strukturell underförsörjning. Samsung Electronics har höjt priserna för avancerad kontraktstillverkning av chip med upp till 15 % för nya beställningar och låser upp så mycket som 70 % av sin minneskapacitet i fleråriga datacenterkontrakt. SK Hynix ↗ 8.14% har varnat för att minnesbristen kommer att förvärras under 2027. Några av Nvidias ↗ 0.84% största kunder har fått besked om att serverpriserna stiger med mer än 15 %.finance.yahoo

Nvidia levererar, men marginalerna blinkar varningssignaler

Nvidia rapporterade resultat för andra kvartalet 2027 på tisdagen, med intäkter på 96,2 miljarder dollar – en ökning med 106 % jämfört med föregående år – och ett resultat på 2,22 dollar per aktie, vilket överträffade analytikernas förväntningar. Företaget gav en prognos om cirka 70 % intäktstillväxt för räkenskapsåret 2028. Ändå innehöll resultatsamtalet en brasklapp: Nvidia varnade för potentiellt krympande marginaler i takt med att minneskostnaderna stiger.marketbeat+2

Kreditmarknaderna prissätter tvivlet

Ansträngningen syns utanför aktiemarknaden. Broadcom ↗ 0.21% för samtal om att ta upp mer än 60 miljarder dollar i skuld – potentiellt inklusive en junior tranche på 30 miljarder dollar – för att finansiera AI-chip för kunder inklusive Anthropic, enligt Bloomberg News. Att försäkra Broadcoms skuld kostar nu cirka 80 punkter mer än i januari, och premien accelererar.bloomberg+2

Tre hyperscalers redovisade sammanlagda molnintäkter på cirka 106 miljarder dollar förra kvartalet, en ökning med mer än 40 % jämfört med föregående år, och andelen amerikanska företag som betalar för AI närmar sig 60 %. Ändå fann en studie från AI-rådgivningsfirman Maximand att av 919 resultatsamtal från de 60 största börsnoterade amerikanska finansbolagen under tre år, var det bara ett företag som citerade en realiserad dollaravkastning från AI – två gånger, för totalt cirka 19 miljoner dollar.finance.yahoo

"Tre år in i AI-utbyggnaden kan företagen som köper tekniken fortfarande inte sätta en prislapp på avkastningen," säger Milos Maricic, grundare av Maximand. Marknadens respons, som Goldman Sachs ↗ 0.07% chef för one-delta-trading, Rich Privorotsky, uttryckte det, är "helt enkelt att prissätta ett bredare spektrum av utfall".finance.yahoo