S&P nedjusterer Metas kredittutsikter til negative grunnet AI-investeringer

S&P Global Ratings endret fredag 30. oktober utsiktene for Meta Platforms ↗ 1.23% fra stabile til negative, men bekreftet selskapets AA-vurdering. Byrået pekte på betydelig usikkerhet knyttet til investeringsutgifter (capex) og fri kontantstrøm. Endringen betyr at S&P nå åpner for en mulig nedgradering, ettersom Meta fortsetter å øke utgiftene til AI-brikker og datasentre samtidig som kontantstrømmen for første gang har blitt negativ.cnbc.com+1

Utgiftene overgår gevinsten

S&P forventer at Metas investeringsutgifter vil nå rundt 140 milliarder dollar i år. De anslår over 225 milliarder dollar i 2027 og 252 milliarder dollar i 2028, opp fra tidligere estimater på henholdsvis 163 og 178 milliarder dollar, ifølge byråets vurdering. Meta har ennå ikke offentliggjort sine investeringsplaner for 2027.spglobal.com

"Etter vår vurdering er Metas evne til å tjene penger på sine AI-investeringer mer begrenset enn hos konkurrentene," uttalte S&P. Byrået la til at det er uklart når nye inntekter vil overstige de økende kostnadene. S&P bemerket at Meta satser på bedre annonseverktøy og agentbaserte apper som Muse, mens flere rivaler allerede tjener penger på å leie ut datasenterkapasitet til andre selskaper. "Gitt mangelen på klarhet rundt selskapets fremtidige investeringsutgifter og de svært ambisiøse flerårige AI-planene, er vi mindre sikre på at de vil kutte utgiftene som tidligere antatt," sa byrået.reuters.com+2

Leieavtaler øker gjeldsgraden

S&P anslår nå et underskudd i fri kontantstrøm på 22 milliarder dollar i 2026, 71 milliarder dollar i 2027 og 39 milliarder dollar i 2028. De hadde tidligere forventet at Meta ville ha positiv kontantstrøm igjen i 2028. Metas fremtidige leieforpliktelser steg til 355,7 milliarder dollar per 30. september, opp fra rundt 279 milliarder dollar i andre kvartal, ifølge S&P. Disse leieavtalene inkluderer store datasenterprosjekter kjent som Beignet og Sopaipilla. Som følge av dette forventer S&P at deres mål på Metas justerte gjeldsgrad vil stige til 1,1x i 2027 og 1,3x i 2028. Dette er over nivået på 1,0x der de ville nedgradert AA-vurderingen. I 2025 var denne gjeldsgraden rundt 0,1x.investing.com+1

Press etter kvartalstall

Endringen i utsiktene kom etter Metas tredjekvartalsresultater forrige uke. Meta rapporterte et underskudd i fri kontantstrøm på 2,12 milliarder dollar og guidet investeringsutgifter for hele året til mellom 135 og 145 milliarder dollar. Inntektene økte med 26,1 prosent, men kvartalet inkluderte også en rettslig kostnad på 9,89 milliarder dollar. Aksjen falt 7 prosent etter rapporten og endte oktober ned 15 prosent, noe som markerer aksjens verste måned på fire år.cnbc.com+2

For å finansiere ekspansjonen har Meta hentet 37,5 milliarder dollar gjennom ordinære aksjer og obligatoriske konvertible preferanseaksjer. Selskapet planlegger å selge ytterligere 60 milliarder dollar i klasse C-aksjer gjennom et markedsprogram fra januar 2027. Meta-aksjen var lite endret i etterhandelen på fredag etter å ha falt i fem uker på rad. Meta har ikke umiddelbart svart på en forespørsel om kommentar.reuters.com+2