Olje faller idet OPEC+ øker produksjonen midt i frykt for overskudd etter krigen

OPEC+ ble lørdag enige om å øke produksjonen med 188 000 fat per dag i august, den tredje månedlige økningen på rad siden konflikten i Midtøsten startet, ifølge Reuters.reuters
Oljestrømmen gjennom Hormuzstredet passerte 10 millioner fat per dag med amerikansk militær støtte, noe som svekker Irans innflytelse, sa en amerikansk tjenestemann til Bloomberg.bloomberg
Citigroup advarte om at Brent-oljen kan falle til 60 dollar innen årsslutt, mens Goldman Sachs og Morgan Stanley pekte på et truende overskudd.bloomberg+1

Olje-prisene faller idet en bølge av tilbud utløst av fredsavtalen mellom USA og Iran overvelder den globale etterspørselen, noe som svekker Teherans evne til å bruke Hormuzstredet som et forhandlingskort, selv om lagrene forblir kritisk lave. Brent-oljen har slettet alle sine krigsgevinster og handles nær 70 dollar fatet, mens det fysiske markedet viser tegn til svakhet som er mer ekstreme enn i noen periode siden etterspørselskollapsen under covid i 2020, ifølge Bloomberg.finance.yahoo+1

Det plutselige skiftet ble forsterket i helgen da syv OPEC+-medlemmer, ledet av Saudi-Arabia og Russland, ble enige om å øke den kollektive oljeproduksjonen med 188 000 fat per dag fra august – den tredje månedlige økningen på rad siden konflikten i Midtøsten startet i februar.worldoil+1

Tømte reserver møter returnerende tilbud

Det internasjonale energibyråets (IEA) oljemarkedsrapport for juni viste at OECD-landenes statlige lagre falt med 163 millioner fat mellom mars og mai til det laveste nivået siden desember 1990, drevet av nøduttak for å kompensere for fat tapt under konflikten. Det amerikanske energidepartementets statistiske etat (EIA) advarte om at de totale OECD-oljelagrene er på vei til å falle under 2,3 milliarder fat innen årsslutt – det laveste nivået i etatens registre som går tilbake til 2003.reuters+1

Likevel har den raske gjenopprettingen av strømmen gjennom Hormuzstredet overgått forventningene. En amerikansk tjenestemann sa til Bloomberg at kommersiell skipsfart gjennom vannveien steg til over 10 millioner fat per dag i slutten av juni med amerikansk militær støtte, noe som tok Teheran «på sengen» og understreket deres nå begrensede evne til å stanse trafikken. Visepresident JD Vance beskrev forståelsesavtalen som ble signert med Iran i midten av juni som utformet for å la verden fylle opp oljelagrene før man revurderer Teherans posisjon, og beskrev det som en strategi for å «fylle opp globale oljeforsyninger og så se hvor man står».bloomberg+2

Pessimistiske prognoser hoper seg opp

Wall Street blir nå markant mer pessimistiske. Citigroup advarte 3. juli om at Brent-oljen kan fortsette fallet til 60 dollar fatet innen årsslutt når Hormuz-sjokket avtar, og anbefalte klienter å «selge ved enhver sommeroppgang». Macquarie kuttet sin prognose for Brent-olje i 2026 til 77 dollar fatet i gjennomsnitt og kuttet utsiktene for 2027 til 64 dollar. JPMorgan anslår nå at Brent-oljen vil ligge på 86 dollar i gjennomsnitt i tredje kvartal før den faller til 80 dollar i fjerde kvartal og avslutter året på 78 dollar. Goldman Sachs og Morgan Stanley har også advart om at markedet står overfor et overskudd på vei inn i neste år.thestreet+4

Natasha Kaneva i JPMorgan har sagt at systemet kan fylle på med et tempo på bare 30 til 45 millioner fat per måned, noe som tyder på at OECD-landene står overfor måneder før lagrene normaliseres. EIA forventer ikke at trafikken gjennom stredet vil returnere til nivåene før konflikten før tidlig i 2027.instituteforenergyresearch+1

Innflytelsesligningen

Paradokset er tydelig: lagrene forblir på historisk lave nivåer, men en flom av returnerende fat – kombinert med produksjonsøkninger fra OPEC+ på totalt 940 000 fat per dag siden krigen startet – har skiftet markedets psykologi mot overskudd. For Iran betyr dette at deres primære kilde til innflytelse under forhandlinger allerede kan være i ferd med å forsvinne ettersom verdens oljeårer åpner seg raskere enn deres forhandlere forutså.icis+1

Kilder (73)