Olíuverð lækkar þegar OPEC+ eykur framleiðslu vegna ótta við offramboð eftir stríð

Olíuverð er að lækka þar sem bylgja framboðs sem losnaði úr læðingi með friðarsamkomulagi Bandaríkjanna og Írans yfirgnæfir alþjóðlega eftirspurn, sem dregur úr getu Teheran til að nota Hormuz-sund sem samningaflís, jafnvel þótt birgðir séu enn í hættulega lágum mæli. Brent-hráolía hefur eytt öllum stríðstímahagnaði sínum og er verslað á nærri 70 dollara tunnan, á meðan efnismarkaðurinn sýnir merki um veikleika sem eru öfgafyllri en á nokkru tímabili síðan eftirspurnarhrunið vegna Covid árið 2020, samkvæmt Bloomberg.finance.yahoo+1

Skyndileg breyting varð enn verri um helgina þegar sjö aðildarríki OPEC+, undir forystu Sádi-Arabíu og Rússlands, samþykktu að auka sameiginlega olíuframleiðslu um 188.000 tunnur á dag frá og með ágúst — þriðja mánaðarlega hækkunin í röð frá því að átökin í Miðausturlöndum hófust í febrúar.worldoil+1

Tæmdar birgðir mæta endurkomu framboðs

Í skýrslu Alþjóðaorkumálastofnunarinnar (IEA) um olíumarkaðinn í júní kom fram að birgðir stjórnvalda í OECD-ríkjunum drógust saman um 163 milljónir tunna á milli mars og maí og fóru í lægsta stig síðan í desember 1990, knúið áfram af neyðarúttektum til að bæta upp fyrir tunnur sem töpuðust í átökunum. Orkumálastofnun Bandaríkjanna (EIA) varaði við því að heildarolíubirgðir OECD væru á leiðinni niður fyrir 2,3 milljarða tunna fyrir árslok — það lægsta í skrám stofnunarinnar frá 2003.reuters+1

Samt sem áður hefur hröð endurkoma flæðis um Hormuz-sund farið fram úr væntingum. Bandarískur embættismaður sagði við Bloomberg að verslunarflutningar um sundið hefðu farið yfir 10 milljónir tunna á dag í lok júní með bandarískum hernaðarstuðningi, sem kom Teheran "í opna skjöldu" og undirstrikaði takmarkaða getu þeirra til að stöðva umferðina. Varaforsetinn JD Vance setti viljayfirlýsinguna sem undirrituð var við Íran um miðjan júní fram sem hannaða til að leyfa heiminum að fylla á olíubirgðir áður en staða Teheran yrði endurmetin, og lýsti því sem stefnu til að "fylla á alþjóðlegar olíubirgðir og sjá svo hver staðan er".bloomberg+2

Lækkunarspár hrannast upp

Wall Street er að verða afgerandi neikvæð á markaðinn. Citigroup ↗ 2.78% varaði þann 3. júlí við því að Brent gæti framlengt lækkanir í 60 dollara tunnan fyrir árslok þegar áfallið af Hormuz-sundi dvínar, og mælti með því að viðskiptavinir "seldu allar hækkanir yfir sumarið". Macquarie lækkaði Brent-spá sína fyrir 2026 í 77 dollara tunnan að meðaltali og lækkaði horfur sínar fyrir 2027 í 64 dollara. JPMorgan ↗ 0.97% spáir nú að Brent verði að meðaltali 86 dollarar á þriðja ársfjórðungi áður en það fellur í 80 dollara á fjórða ársfjórðungi og endar árið í 78 dollurum. Goldman Sachs ↗ 3.09% og Morgan Stanley ↗ 3.82% hafa einnig varað við því að markaðurinn standi frammi fyrir offramboði á næsta ári.thestreet+4

Natasha Kaneva hjá JPMorgan hefur sagt að kerfið geti aðeins fyllt á sig á hraða 30 til 45 milljóna tunna á mánuði, sem bendir til þess að OECD-ríkin eigi marga mánuði í land áður en birgðastaða verður eðlileg. EIA býst ekki við að umferð um sundið fari aftur í það stig sem var fyrir átökin fyrr en snemma árs 2027.instituteforenergyresearch+1

Jafna áhrifavaldsins

Þversögnin er skýr: birgðir eru enn í sögulega lágum mæli, en flóð af tunnum sem snúa aftur — ásamt framleiðsluaukningu OPEC+ sem nemur samtals 940.000 tunnum á dag frá því að stríðið hófst — hefur fært sálfræði markaðarins yfir í átt að afgangi. Fyrir Íran er ályktunin sú að helsta uppspretta áhrifavalds þeirra í samningaviðræðum gæti þegar verið að renna þeim úr greipum þar sem olíuæðar heimsins opnast hraðar en samningamenn þeirra gerðu ráð fyrir.icis+1