JPMorgan: Iran-krigen gjør oljeprisen umulig å forutse

Mer enn seks måneder etter starten på den amerikansk-israelske militæroperasjonen mot Iran, har oljeanalytikere hos JPMorgan Chase ↘ 0.84% erkjent at konfliktens gang har blitt nesten umulig å forutse. Dette er et synspunkt tradere lenge har hatt, men som nå formelt anerkjennes av en av Wall Streets mest fulgte råvareanalytikere.

Røde linjer er allerede krysset

I et notat publisert torsdag uttalte analytikere, inkludert Natasha Kaneva, at flere økonomiske røde linjer som banken antok at den amerikanske administrasjonen ikke ville krysse, allerede er brutt: oljepriser over 100 dollar fatet, bensinpriser nær 5 dollar gallon og kraftig stigende statsrentene. Disse tersklene ble en gang sett på som sikkerhetsventiler som ville presse Washington mot deeskalering, men med alle tre nå passert, har strategien for en utgang blitt mer uklar.bloomberg

Konflikten har allerede endret globale energimarkeder. Det internasjonale energibyråets septemberrapport bemerket at Brent-oljen steg til 105 dollar fatet, opp 45 % fra førkrigsnivå, mens dieselprisene i USA passerte 200 dollar fatet – nesten det dobbelte av nivået før fiendtlighetene startet. Verdens oljetilgang er nå anslått til 100,7 millioner fat per dag i 2026, ned 5,7 millioner fra året før, med full gjenoppretting utsatt til 2027. Et droneangrep forrige uke mot Saudi-Arabias øst-vest-rørledning, som tilskrives Iran-støttede krigere i Irak, satte ut av spill kongedømmets eneste rute utenom den blokkerte Hormuzstredet, noe som truer ytterligere 4 % av den globale tilgangen.worldtribune+1

Ringvirkninger for sentralbanker

Krigens inflasjonsdrivende konsekvenser merkes nå i pengepolitikken verden over. Timer før JPMorgans oljenotat ble publisert, holdt Bank of England styringsrenten på 3,75 % etter en 6-3 avstemning, men advarte om at inflasjonen kan overstige 4 % tidlig neste år. Sentralbanksjef Andrew Bailey advarte om at en langvarig konflikt i Midtøsten kan kreve en strammere politikk. JPMorgan-økonom Allan Monks sa at BoE "nesten høres ut som om de allerede har bestemt seg" for en renteheving i november, og han forventer nå en ny økning i februar, etterfulgt av en pause – en mer haukaktig kurs enn hans tidligere prognose, som inkluderte to rentekutt i 2027.reuters+2

Ingen klar slutt i sikte

President Trump sa forrige uke at han forventer at krigen vil ta slutt "svært snart" etter mellomvalget i november, og spådde at oljeprisene da ville "falle som en stein". Men JPMorgans analytikere bygger ikke sine modeller rundt den tidslinjen. Bankens juliprognose anslo at Brent-oljen ville ligge på 86 dollar i tredje kvartal og falle til 78 dollar ved årsslutt – tall som allerede er forbigått av hendelsene på bakken, noe som understreker hvor raskt krigen har løpt fra Wall Streets antakelser.jpmorgan+2