JPMorgan: kvůli válce v Íránu je předpovídání cen ropy téměř nemožné

Více než šest měsíců po zahájení vojenské operace USA a Izraele proti Íránu analytici JPMorgan Chase ↘ 0.84% zabývající se ropou připustili, že trajektorii konfliktu se stalo téměř nemožné předpovědět. Jde o názor, který obchodníci zastávají již dlouho, ale nyní jej formálně uznalo jedno z nejsledovanějších oddělení komodit na Wall Street.

Červené linie již byly překročeny

V poznámce zveřejněné ve čtvrtek analytici včetně Natashy Kanevové uvedli, že několik ekonomických červených linií, u nichž banka předpokládala, že administrativa USA nebude ochotna je překročit, již bylo porušeno: ropa stoupla nad 100 dolarů za barel, ceny benzínu se blíží 5 dolarům za galon a výnosy státních dluhopisů prudce rostou. Tyto prahové hodnoty byly kdysi považovány za mantinely, které by Washington přiměly k deeskalaci, ale nyní, když jsou všechny tři v zpětném zrcátku, se strategie ukončení stala nejasnější.bloomberg

Konflikt již přetvořil globální energetické trhy. Zářijová zpráva Mezinárodní energetické agentury zaznamenala, že ropa Brent vzrostla na 105 dolarů za barel, což je o 45 % více než před válkou, zatímco ceny nafty ve Spojených státech překročily 200 dolarů za barel, což je téměř dvojnásobek oproti stavu před začátkem nepřátelských akcí. Světové dodávky ropy jsou nyní pro rok 2026 odhadovány na 100,7 milionu barelů denně, což je meziroční pokles o 5,7 milionu, přičemž úplné zotavení je odloženo až na rok 2027. Dronový útok z minulého týdne na ropovod Saúdské Arábie Východ-Západ, z něhož jsou obviňováni bojovníci v Iráku podporovaní Íránem, vyřadil jedinou trasu království kolem blokovaného Hormuzského průlivu a ohrozil dalších 4 % globálních dodávek.worldtribune+1

Dopady na centrální banky

Inflační důsledky války se nyní projevují v měnové politice po celém světě. Několik hodin před zveřejněním poznámky JPMorgan ponechala Bank of England svou základní sazbu na 3,75 % v poměru hlasů 6-3, ale varovala, že inflace by mohla začátkem příštího roku překročit 4 %, přičemž guvernér Andrew Bailey varoval, že vleklý konflikt na Blízkém východě může vyžadovat přísnější politiku. Ekonom JPMorgan Allan Monks uvedl, že Bank of England „téměř zní, jako by se již rozhodla“ pro zvýšení sazeb v listopadu a nyní očekává druhé zvýšení v únoru, po kterém bude následovat pauza – což je jestřábí cesta než jeho předchozí prognóza, která zahrnovala dvě snížení sazeb v roce 2027.reuters+2

Žádný jasný konec v dohledu

Prezident Trump minulý týden řekl, že očekává, že válka skončí „velmi brzy“ po listopadových volbách v polovině volebního období, a předpověděl, že ceny ropy pak „klesnou jako kámen“. Analytici JPMorgan však své modely podle tohoto časového harmonogramu nestaví. Červencová prognóza banky počítala s tím, že Brent bude ve třetím čtvrtletí průměrně stát 86 dolarů a do konce roku klesne na 78 dolarů – čísla, která již byla událostmi v terénu překonána, což podtrhuje, jak rychle válka předběhla předpoklady Wall Street.jpmorgan+2