ESB holder renten uendret: Signaliserer mulatig heving i september

Den europeiske sentralbanken holdt sin innskuddsrente uendret på 2,25 % på torsdag, og tok en pause etter rentehevingen i juni for å vurdere de økonomiske konsekvensene av fornyede kamper i Midtøsten og stigende energipriser. Beslutningen var bredt ventet av både økonomer og markeder, og gjør ESB til den eneste store sentralbanken som aktivt strammer inn pengepolitikken i 2026.

En pause, ikke en slutt

Pausen kommer seks uker etter at ESB satte opp renten med 25 basispunkter i juni, den første hevingen siden 2023, som en reaksjon på et oljeprishopp utløst av Iran-konflikten som sendte inflasjonen i eurosonen over bankens mål på 2 %. Alle 74 økonomer i en Reuters-undersøkelse gjennomført 13. til 16. juli ventet at ESB ville holde renten uendret denne måneden.European Central Bank+2

Likevel står døren på vid gap for ytterligere stramming. Ifølge Reuters vil ESB "holde døren på vid gap for en ny renteheving i september, ettersom et nytt hopp i energiprisene truer med å legge mer press oppover på inflasjonen." Finansmarkedene priser nå inn mellom to og tre rentehevinger til, med det første trekket fullt innprist innen oktober og det andre innen april neste år.93.3 The Drive

Inflasjonsrisikoen vedvarer

Renteswapmarkedene indikerer en sannsynlighet på 85 % for en økning på et kvart prosentpoeng på ESBs neste møte 10. september, ifølge Morningstar. En Reuters-undersøkelse viste at 70 % av respondentene, 52 av 74 økonomer, venter én heving til i år, mest sannsynlig i september.Morningstar, Inc.+1

"Siden ESB grep kontant inn forrige måned, er det ingen hast med å heve renten igjen denne måneden," sa Michael Field, sjefstrateg for europeiske markeder i Morningstar. INGs globale makrosjef, Carsten Brzeski, bemerket at fraværet av nye prognoser for inflasjon og vekst gjør et umiddelbart trekk usannsynlig.Morningstar, Inc.

Geopolitikk styrer utsiktene

ESBs stabsprognoser fra juni anslår at totalinflasjonen vil ligge på i gjennomsnitt 3,0 % i 2026, 2,3 % i 2027 og 2,0 % i 2028. Konflikten i Midtøsten, inkludert angrep på tankskip i Rødehavet som har drevet råoljeprisene oppover, er fortsatt den største usikkerheten. Bloomberg rapporterte i forrige uke at selv om embetsmenn først hentet selvtillit fra fredsforhandlingene mellom Washington og Teheran, har en ny oppblussing komplisert utsiktene.youtube+3

Rådsmedlem i ESB, Pierre Wunsch, uttalte til Reuters i juni at banken kan trenge en ny heving "dersom vi fortsetter å se denne trenden" der inflasjonen sprer seg utover energi til tjenester og lønninger. Hans kollega Martins Kazaks sa imidlertid at det ikke var "noen hast" gitt den diplomatiske fremgangen på det tidspunktet. September-møtet framstår nå som det avgjørende øyeblikket for ESBs neste trekk.Bloomberg+1