საფრანგეთის 10-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობამ 2009 წლის შემდეგ პირველად 4%-ს გადააჭარბა

ევროპის მასშტაბით გრძელვადიანი სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობა პარასკევს მკვეთრად გაიზარდა. საფრანგეთის 10-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობამ 2009 წლის შემდეგ პირველად 4%-ს გადააჭარბა, ხოლო გერმანიის 30-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობამ 2011 წლის შემდეგ არნახულ დონეს მიაღწია, რადგან ინვესტორები ფისკალური რისკებისა და ინფლაციის მუდმივი გაურკვევლობის გამო უფრო მაღალ ანაზღაურებას ითხოვენ.

გაყიდვების ტალღა

Trading Economics-ის მონაცემებით, 14 აგვისტოს საფრანგეთის 10-წლიანი სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობა დაახლოებით 10 საბაზისო პუნქტით, 4.06%-მდე გაიზარდა, რაც გლობალური ფინანსური კრიზისის შემდეგ ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია. გერმანიის 30-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობა დაახლოებით 8 საბაზისო პუნქტით, 3.72%-მდე ავიდა, რაც ასევე 2011 წლის შემდეგ პიკური ნიშნულია. MarketWatch-ის ცნობით, ნიუ-იორკის ვაჭრობის დაწყებისას გერმანიის 30-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობამ 14-წლიან მაქსიმუმს მიაღწია.tradingeconomics+2

ეს ტენდენცია ივლისის ბოლოს დაიწყო, როდესაც ნავთობის ფასების ზრდამ ბარელზე 100 დოლარამდე გლობალურად ინფლაციური შიშები გააღვივა. The Wall Street Journal News Corp ↗ 0.73% 22 ივლისს იტყობინებოდა, რომ ახლო აღმოსავლეთში დაძაბულობისა და ენერგომატარებლების გაძვირების ფონზე, გერმანიის 10-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობამ 2011 წლის შემდეგ პიკს მიაღწია.wsj

ზრდის სტრუქტურული მიზეზები

განსხვავებით მოკლევადიანი განაკვეთებისგან, რომლებიც ევროპის ცენტრალური ბანკის პოლიტიკით რეგულირდება, გრძელვადიან შემოსავლიანობას სხვა ფაქტორები განსაზღვრავს: მაღალი საბიუჯეტო დეფიციტი, სახელმწიფო ობლიგაციების მზარდი მიწოდება და გაზრდილი საპროცენტო პრემიები.news.futunn

გერმანია 2026 წელს დაახლოებით 82 მილიარდი ევროს ღირებულების 10-წლიანი ფედერალური ობლიგაციების გამოშვებას გეგმავს, რადგან მთავრობა თავდაცვისა და ინფრასტრუქტურის ხარჯებს ზრდის. საფრანგეთი კიდევ უფრო მძიმე ფისკალური ზეწოლის ქვეშაა, სადაც მუდმივი დეფიციტი ქვეყანას აიძულებს, განაგრძოს დიდი მოცულობის სესხების აღება სულ უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთებით. Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 2.32% პარასკევს აღნიშნავდა, რომ ბრიტანული და გერმანული 10-წლიანი რეალური შემოსავლიანობა ათწლეულზე მეტი ხნის განმავლობაში ყველაზე მაღალ დონეზეა.reuters+1

MoneyWeek-ის დაკვირვებით, მიუხედავად იმისა, რომ გრძელვადიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობა გლობალურად იზრდება, აშშ-ში ინფლაციური მოლოდინები 20-წლიანი ობლიგაციებისთვის დაახლოებით 2.4%-ზე რჩება, რაც მიუთითებს იმაზე, რომ გაყიდვები უფრო მეტად მიწოდების პრობლემებითა და საპროცენტო პრემიებითაა გამოწვეული და არა სტრუქტურულად მაღალი ინფლაციის მოლოდინით.moneyweek

რას ნიშნავს ეს ევროპისთვის

საფრანგეთისა და გერმანიის შემოსავლიანობებს შორის სხვაობის ზრდა, სადაც საფრანგეთის 10-წლიანი განაკვეთი გერმანიისას დაახლოებით 80 საბაზისო პუნქტით აღემატება, ხაზს უსვამს ბაზრის მიერ ევროზონის წევრებს შორის ფისკალური რისკების დიფერენცირებას. ევროპის ცენტრალური ბანკისთვის გრძელვადიანი შემოსავლიანობის სწრაფი ზრდა ართულებს ისედაც დელიკატურ პოლიტიკურ გარემოს, რადგან პოლიტიკის შემქმნელებს უწევთ ბალანსის დაცვა ეკონომიკური ზრდის შენელებასა და ენერგიით გამოწვეულ ინფლაციურ რისკებს შორის.news.futunn

Futunn-ის მიერ პარასკევს გამოქვეყნებული ანალიზის თანახმად, საფრანგეთის შემოსავლიანობის მიერ 4%-იანი ზღვრის გადალახვა არ არის იზოლირებული საბაზრო რყევა, არამედ ევროპის ობლიგაციების ბაზარზე გრძელვადიანი შემოსავლიანობის მდგრადი ზრდის გაგრძელებაა. თუ შემოსავლიანობის ზრდა გაგრძელდა, შედეგები შესაძლოა გასცდეს სახელმწიფო დაფინანსების ფარგლებს და გავლენა მოახდინოს კორპორატიულ ობლიგაციებზე, უძრავი ქონების სესხებსა და ბანკების დაფინანსების ხარჯებზე მთელი ევროზონის მასშტაბით.news.futunn