Goldman Sachs: ხელოვნური ინტელექტის გიგანტების ვალი წელს 271 მილიარდ დოლარს აღწევს

ხელოვნური ინტელექტის (AI) დაფინანსებისთვის სესხების აღება 2026 წლის ობლიგაციების ბაზრის ერთ-ერთ მთავარ მამოძრავებელ ძალად იქცა. ობლიგაციების ინვესტორები ამ საკითხს უკვე ისეთივე ყურადღებას აქცევენ, როგორც ირანის ომს ან აშშ-ის შუალედურ არჩევნებს. ხუთი ჰიპერსკეილერია: Microsoft ↗ 6.68%, Meta ↗ 1.44%, Amazon.com, Inc. ↗ 6.12%, Alphabet ↗ 3.25% და Oracle ↘ 1.95%. Goldman Sachs-ის ↗ 3.56% საკრედიტო ანალიტიკოსის, ამანდა ლაინამის მიერ სამშაბათს კლიენტებისთვის გაგზავნილი ჩანაწერის თანახმად, რომელსაც MarketWatch ციტირებს, მათ წელს ჯამში 271 მილიარდი დოლარის ვალი აიღეს. ეს თანხა დაახლოებით ახალი ზელანდიის ეკონომიკის ზომისაა.morningstar.com

ამ კომპანიების უმეტესობამ თავისი თავისუფალი ფულადი სახსრების დიდი ნაწილი AI-ის განვითარებას მოახმარა, ამიტომ ისინი ახლა სესხებზე უფრო მეტად არიან დამოკიდებულნი. გამონაკლისი Microsoft-ია. შედეგად, მათ მიერ წელს მოზიდული თითქმის ყოველი დოლარი უფრო ძვირი ჯდება, ამბობს მეტ ბრილი, რომელიც Invesco-ში ↗ 4.18% ჩრდილოეთ ამერიკის საინვესტიციო კლასის კრედიტებს ხელმძღვანელობს. „კაპიტალისთვის ბრძოლა იმდენად სასტიკია, რომ ყველა იძულებულია, სესხისთვის მეტი გადაიხადოს“, განუცხადა მან MarketWatch-ს.morningstar.com

ახალი გარიგებების ტალღა

ამ კომპანიებიდან რამდენიმემ სესხი ერთმანეთის მიყოლებით, რამდენიმე დღის ინტერვალით აიღო. ორშაბათს, 2 ნოემბერს, Oracle-მა 10 მილიარდი დოლარის ობლიგაციები და დაახლოებით 9,9 მილიარდი დოლარის აქციები გაყიდა. იმავე დღეს, Bloomberg-ის ცნობით, Alphabet-მა წელს მეორედ მოიზიდა თანხები ევროპულ ობლიგაციების ბაზარზე. Alphabet-ის 6 მილიარდი ევროს მოცულობის გაყიდვა მოხდა კვარტალური მოგების მოლოდინების ვერგამართლების შემდეგ, რამაც კომპანიის აქციების ფასი დასწია და მისი ვალის დეფოლტისგან დაზღვევის ღირებულება რეკორდულ ნიშნულამდე აიყვანა, იუწყება The Star. Meta სამშაბათს აშშ დოლარში დაახლოებით 15 მილიარდი დოლარის მოზიდვას გეგმავდა. Microsoft-მა საკუთარი ობლიგაციების ფასი გასული კვირის ბოლოს დაადგინა, აღნიშნავს MarketWatch.thestar.com.my+2

სესხების ღირებულება მნიშვნელოვნად განსხვავდება. MarketWatch-ის თანახმად, Oracle-ის 10-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობა დაახლოებით 8%-ია, Microsoft-ის 5,5%-ია, ხოლო Meta-ს შემთხვევაში 6,5%-ს უახლოვდება. იმ დღეებში, როდესაც ჰიპერსკეილერები მსხვილ გარიგებებს დებენ, აშშ-ის სახელმწიფო ობლიგაციები ხშირად კარგავენ ღირებულებას, რაც იმის ნიშანია, რომ კომპანიები და მთავრობები ერთი და იმავე კაპიტალისთვის იბრძვიან. სამშაბათს, 10-წლიანი სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობამ 28 სექტემბრის შემდეგ ყველაზე დიდი დღიური ზრდა აჩვენა.morningstar.com

რისკი უფრო მცირე მსესხებლებზეც ვრცელდება

წნეხი უფრო მძიმეა AI-ის სფეროს მცირე კომპანიებისთვის. Bisnow-ის ცნობით, CoreWeave-ის ↘ 9.90% ობლიგაციები, რომლებიც წელს 9,75%-იანი განაკვეთით გაიყიდა, ახლა 15%-იანი შემოსავლიანობით ივაჭრება. The Wall Street Journal-ზე ↗ 4.15% დაყრდნობით, Bisnow წერს, რომ ამ ხარჯებმა კომპანიისთვის ობლიგაციების ბაზარი ფაქტობრივად ჩაკეტა. გასულ კვარტალში Alphabet-მა, Meta-მ და Amazon-მა ერთად 45,2 მილიარდი დოლარით მეტი დახარჯეს, ვიდრე მათი თავისუფალი ფულადი ნაკადები იყო.bisnow.com

ეფექტი აშშ-ის საზღვრებს სცდება. BNP Paribas-ის წარმომადგენელმა ვიქტორ ჰჯორტმა DW-ს განუცხადა, რომ ევროში დენომინირებული ჰიპერსკეილერების ობლიგაციები ახლა ევროპულ მთავრობებს კონკურენციას უწევენ ინვესტორების კაპიტალისთვის. Goldman Sachs პროგნოზირებს, რომ მომავალ წელს AI-ის ჰიპერსკეილერები 420 მილიარდი დოლარის ახალ ობლიგაციებს გაყიდიან.dw.com

„ობლიგაციების ბაზარზე AI-ის როლი იმას ემსგავსება, თუ როგორ მოქმედებდა გეოპოლიტიკური სიახლეები შემოსავლიანობაზე წლის დასაწყისში: მოულოდნელი, ზოგჯერ ფაქტებზე მეტად ჭორებზე დაფუძნებული“, წერს FHN Financial-ის სტრატეგი უილ კომპერნოლი.morningstar.com