Japanur skiptir yfir í óvæntar inngripstækni þegar jenið nær 40 ára lágmarki

Japanska jenið féll í vikunni í sitt veikasta gildi gagnvart dollar í fjóra áratugi, fór yfir 162,80 og endurvakti ótta um dýpra hrun í átt að 200 á móti dollar, þar sem Tókýó gaf merki um nýja stefnu um ótilkynnt, óvænt inngrip til að refsa gjaldmiðlaspekúlöntum.

Tókýó breytir leikbókinni

Japanskir embættismenn eru að yfirgefa langvarandi venju sína um að gefa til kynna inngripahættu með stigmögnuðum munnlegum viðvörunum, og taka þess í stað upp markvissari herferð til að kreista skortsala og hækka kostnaðinn við að veðja gegn jeninu, samkvæmt Reuters, sem vitnar í tvo heimildarmenn sem þekkja til málsins. Breytingin kemur eftir að helsti gjaldmiðlasendiherra Japans, Atsushi Mimura, rauf vikna opinbera þögn til að staðfesta að inngrip í lok apríl og byrjun maí hefðu verið árangursrík, og að sumir bandarískir embættismenn hefðu verið "stuðningsmenn" aðgerðarinnar, greindi Bloomberg frá á miðvikudaginn.bloomberg+2

Ummæli Mimura voru athyglisverð breyting. Frá því snemma í maí, skömmu eftir að Japan seldi dollara til að styðja við jenið í fyrsta skipti í næstum tvö ár, hafði aðstoðarfjármálaráðherrann haldið sig opinberlega til hlés, þar sem innherjar í ríkisstjórninni gáfu til kynna að fyrri "lokaviðvörun" hans væri enn í gildi. Fjármálaráðherrann Satsuki Katayama ítrekaði á þriðjudaginn aðeins að yfirvöld "væru tilbúin að bregðast við" — og hélt orðræðunni óbreyttri jafnvel þegar jenið féll í ný lágmörk.reuters+1

Vaxtamunur kyndir undir fallinu

USD/JPY parið veiktist í um 162,83 á þriðjudaginn, það lægsta síðan 1986, samkvæmt gögnum frá LSEG. Jenið stefndi í tæplega 2% fall á öðrum ársfjórðungi — fjórða ársfjórðunginn í röð sem það lækkar. Japan eyddi metfjárhæð, 11,7 billjónum jena (um 72 milljörðum dollara), í inngrip milli lok apríl og byrjun maí, en léttirinn reyndist skammvinnur þar sem mikill vaxtamunur milli bandaríska seðlabankans (Fed) og japanska seðlabankans (BOJ) hélt áfram að draga fjármagn frá eignum í jenum.cnbc+2

BOJ hækkaði vexti í 1% á fundi sínum í júní og markaðirnir gera ráð fyrir annarri hækkun í 1,25% fyrir desember. En með því að Fed heldur vöxtum háum og kaupmenn gefa nú 67% líkur á hækkun í september í Bandaríkjunum, er stefnumunurinn enn of mikill til að vaxtahreyfingar einar og sér geti snúið við ferli jensins.investinglive+1

Verstu sviðsmyndirnar koma fram

Sérfræðingar eru í auknum mæli að kortleggja bearish öfgar. The Japan Times greindi frá, með vísan til margra stefnumótenda, að jenið gæti stefnt í átt að 200 á móti dollar ef núverandi grundvallaratriði haldast. Kaupmenn fylgjast með frídegi Bandaríkjanna á föstudaginn sem hugsanlegum glugga fyrir Tókýó til að slá til, þar sem minni lausafjárstaða gæti magnað áhrif hvers kyns aðgerða.sedaily+1

Samt sem áður sögðu fjárfestar og stefnumótendur við CNBC að ólíklegt sé að inngrip ein og sér snúi við hnignun jensins svo lengi sem bandarískir vextir haldast vel yfir vöxtum Japans og dollarinn helst almennt sterkur. Eins og einn stefnumótandi hjá Barclays orðaði það: "Þú sérð ekki jenið hreyfast á mjög marktækan hátt í neina átt nema BOJ verði mjög árásargjarn með hækkanir sínar".youtube+1