Japani siirtyy yllätysinterventiotaktiikoihin jenin vajottua 40 vuoden alimpaan tasoon

Japanin jeni vajosi tällä viikolla heikoimmalle tasolleen dollaria vastaan neljään vuosikymmeneen, rikkoen 162,80 rajan ja herättäen pelkoja syvemmästä romahduksesta kohti 200 tasoa dollaria kohden, kun Tokio viestitti uudesta strategiasta, jossa käytetään ilmoittamattomia yllätysinterventioita valuuttakeinottelijoiden rankaisemiseksi.

Tokio muuttaa pelikirjaansa

Japanin viranomaiset ovat hylkäämässä pitkäaikaisen käytäntönsä viestiä interventioriskeistä asteittaisilla sanallisilla varoituksilla ja ottavat sen sijaan käyttöön kohdennetumman kampanjan lyhyeksi myyjien puristamiseksi ja jeniä vastaan lyötyjen vetojen kustannusten nostamiseksi, kertoo Reuters viitaten kahteen asiaa tuntevaan lähteeseen. Muutos tapahtuu sen jälkeen, kun Japanin korkein valuuttadiplomaatti Atsushi Mimura rikkoi viikkojen julkisen hiljaisuuden vahvistaakseen, että huhtikuun lopun ja toukokuun alun interventio oli ollut tehokas ja että jotkut yhdysvaltalaiset virkamiehet olivat "tukeneet" toimenpidettä, Bloomberg raportoi keskiviikkona.bloomberg+2

Mimuran huomautukset edustivat merkittävää poikkeamaa. Toukokuun alusta lähtien, pian sen jälkeen kun Japani myi dollareita tukeakseen jeniä ensimmäistä kertaa lähes kahteen vuoteen, varavaltiovarainministeri oli pysynyt julkisesti hiljaa, ja hallituksen sisäpiiriläiset ilmoittivat hänen aiemman "viimeisen varoituksensa" pysyvän voimassa. Valtiovarainministeri Satsuki Katayama toisti tiistaina vain, että viranomaiset "olivat valmiita vastaamaan" — pitäen retoriikan muuttumattomana, vaikka jeni syöksyi uusiin pohjalukemiin.reuters+1

Korkoero ruokkii laskua

USD/JPY-pari heikkeni tiistaina noin 162,83 tasolle, mikä on alhaisin taso sitten vuoden 1986, LSEG:n tietojen mukaan. Jeni oli matkalla kohti lähes 2 %:n pudotusta toisella neljänneksellä — se oli neljäs peräkkäinen neljännesvuosittainen lasku. Japani käytti ennätykselliset 11,7 biljoonaa jeniä (noin 72 miljardia dollaria) interventioihin huhtikuun lopun ja toukokuun alun välisenä aikana, mutta helpotus osoittautui lyhytaikaiseksi, sillä liittovaltion keskuspankin (Fed) ja Japanin keskuspankin (BOJ) välinen suuri korkoero jatkoi pääoman vetämistä pois jenimääräisistä varoista.cnbc+2

BOJ nosti korot 1 prosenttiin kesäkuun kokouksessaan, ja markkinat hinnoittelevat uutta nostoa 1,25 prosenttiin joulukuuhun mennessä. Mutta kun Fed pitää korot korkealla ja kauppiaat antavat nyt 67 % todennäköisyyden syyskuun nostolle Yhdysvalloissa, politiikkaero on edelleen liian suuri, jotta pelkät korkoliikkeet voisivat kääntää jenin suunnan.investinglive+1

Pahimmat skenaariot nousevat esiin

Analyytikot kartoittavat yhä enemmän karhumaisia ääripäitä. The Japan Times raportoi useisiin strategeihin viitaten, että jeni voisi syöksyä kohti 200 tasoa dollaria kohden, jos nykyiset perusteet jatkuvat. Kauppiaat tarkkailevat perjantain Yhdysvaltain itsenäisyyspäivän vapaapäivää mahdollisena ikkunana Tokiolle iskeä, koska ohuempi likviditeetti voisi vahvistaa minkä tahansa toiminnan vaikutusta.sedaily+1

Silti sijoittajat ja strategit kertoivat CNBC:lle, että pelkkä interventio tuskin kääntää jenin laskua niin kauan kuin Yhdysvaltojen korot pysyvät selvästi Japanin korkoja korkeammalla ja dollari pysyy laajasti vahvana. Kuten eräs Barclaysin strategi totesi: "Et todellakaan näe jenin liikkuvan kovin merkittävällä tavalla mihinkään suuntaan, ellei BOJ ryhdy erittäin aggressiiviseksi nostoissaan".youtube+1