SK Hynix-ի լծակային ETF-ները վերափոխում են չիպերի համաշխարհային բաժնետոմսերի անկայունությունը

Bloomberg-ի տվյալներով՝ SK Hynix-ի լծակային ETF-ները շուկայի յուրաքանչյուր 1% տատանման դեպքում առաջացնում են մոտ 9 միլիարդ դոլարի վերաբալանսավորման պահանջարկ:kucoin
CSOP-ի 2x լծակային արտադրանքը գերազանցեց 16,8 միլիարդ դոլարի ակտիվները՝ դառնալով Հոնկոնգի ամենամեծ ETF-ը՝ տարեսկզբից գրեթե 900% եկամտաբերություն ցուցաբերելուց հետո:straitstimes
Հարավային Կորեայի KOSPI-ն հունիսի 23-ին կարգավորող մարմնի մեկնաբանություններից հետո նվազեց գրեթե 10%-ով, ինչի հետևանքով լծակային ֆոնդերը ստիպված եղան վաճառել մոտ 6 միլիարդ դոլարի չիպերի բաժնետոմսեր:reuters+1

SK Hynix-ին հետևող լծակային բորսայական ֆոնդը (ETF) այնքան է մեծացել և այնքան արագ, որ այժմ մեխանիկորեն ուժեղացնում է անկայունությունը հարավկորեական և համաշխարհային տեխնոլոգիական բաժնետոմսերում՝ տագնապ առաջացնելով կարգավորողների, վերլուծաբանների և նույնիսկ ֆոնդի սեփական ղեկավարության շրջանում:

17 միլիարդ դոլարանոց պոչը, որը թափահարում է շանը

CSOP SK Hynix Daily (2x) Leveraged Product-ը, որը գործարկվել է Հոնկոնգի ֆոնդային բորսայում 2025 թվականի հոկտեմբերին, մինչև հունիսի 22-ը գերազանցել է 16,8 միլիարդ դոլարի կառավարվող ակտիվները՝ շրջանցելով Tracker Fund of Hong Kong-ը և դառնալով քաղաքի ամենամեծ ETF-ը: Bloomberg Intelligence-ի վերլուծաբան Ռեբեկա Սինի խոսքով՝ ֆոնդը տարեսկզբից ցուցաբերել է գրեթե 900% եկամտաբերություն, որը սնուցվել է մոտ 2 միլիարդ դոլարի ներհոսքով, իսկ մնացածը՝ շուկայական արժեքի աճով:straitstimes+1

Առևտրային անկայուն օրերին ETF-ը և նմանատիպ լծակային ապրանքները կազմում են SK Hynix-ի ընդհանուր առևտրային ծավալի մինչև երկու երրորդը: Ռազմավարության վերլուծաբանները գնահատում են, որ շուկայի յուրաքանչյուր 1% տատանման դեպքում լծակային ETF-ները կարող են առաջացնել մոտ 9 միլիարդ դոլարի վերաբալանսավորման պահանջարկ: CSOP-ի գործադիր տնօրեն Դինգ Չենը խոստովանել է, որ առևտուրը դարձել է «շատ, շատ ծանրաբեռնված», թեև նախկինում պնդում էր, որ ֆոնդի ազդեցությունը լայն շուկայի վրա չափազանցված է:kucoin+2

Հունիսի 23-ի փլուզումը և գլոբալ վարակը

Հետևանքները հստակ երևացին հունիսի 23-ին, երբ Հարավային Կորեայի Kospi-ն նվազեց գրեթե 10%-ով՝ վերջին երեք ամսվա ընթացքում իր ամենավատ օրական անկումը՝ առաջացնելով շուկայական մասշտաբի առևտրի դադարեցում: SK Hynix-ը և Samsung Electronics-ը յուրաքանչյուրը նվազեցին ավելի քան 12%-ով: Այս երկու չիպ արտադրողներին հետևող լծակային ETF-ները ստիպված եղան այդ օրը վաճառել մոտ 6 միլիարդ դոլարի բաժնետոմսեր՝ իրենց 2x գործակիցները պահպանելու համար, ինչը կազմում էր երկու բաժնետոմսերի ընդհանուր շրջանառության մոտ 14%-ը:reuters+2

Վաճառքը արագ տարածվեց: Nasdaq 100-ը նվազեց ավելի քան 2%-ով, իսկ S&P 500-ը՝ 1,44%-ով: CNBC-ն հայտնել է, որ անկումը սրվել է, քանի որ ներդրողները դուրս են եկել «Magnificent Seven» բաժնետոմսերից:cnbc+1

Կարգավորողի ափսոսանքը և կառուցվածքային ռիսկերը

Հունիսի 23-ի փլուզման կատալիզատորը Ֆինանսական վերահսկողության ծառայության նահանգապետ Լի Չան-ջինի ճեպազրույցն էր, ով ասաց, որ ափսոսում է, որ ավելին չի արել մայիսի վերջին Samsung-ին և SK Hynix-ին հետևող 16 առանձին բաժնետոմսերի լծակային ETF-ների գործարկումը արգելափակելու համար: Այդ ներքին շուկայում գրանցված ֆոնդերը գործարկման պահին 3 միլիարդ դոլարից մի քանի շաբաթվա ընթացքում հասան մոտ 9,1 միլիարդ դոլարի, ընդ որում՝ պահողների 92%-ը մանրածախ ներդրողներ էին:investing+1

«Սրանք բարձր ռիսկային ապրանքներ են», — ասել է Լին: «Սպառողների նախազգուշացումներին հակառակ՝ առևտուրը չի սառել»:investing

Վերլուծաբանները զգուշացնում են, որ կառուցվածքային ռիսկը մնում է: Իմպուլսի շրջադարձը կարող է առաջացնել կասկադային հարկադիր վաճառք՝ հաշվի առնելով վերաբալանսավորման հսկայական հոսքերը, մինչդեռ Հարավային Կորեայի հենանիշի կենտրոնացումը՝ SK Hynix-ը կազմում է Kospi-ի մոտ 28%-ը, իսկ Samsung-ը՝ մոտ 29%-ը, նշանակում է, որ միայն երկու բաժնետոմսերի հետ կապված լծակային ապրանքները կարող են տեղաշարժել ամբողջ ինդեքսը: Հաշվի առնելով, որ SK Hynix-ը պատրաստվում է հուլիսի 10-ին Nasdaq -ում պատմական ցուցակմանը, որը կարող է ներգրավել 29,4 միլիարդ դոլար, լծակների, կենտրոնացման և արհեստական բանականության նկատմամբ գլոբալ ներդրողների ախորժակի հատման կետը հանգիստ ավարտի նշաններ չի ցույց տալիս:bloomberg+1

Աղբյուրներ (49)