„SK Hynix“ svertinis ETF keičia pasaulinį lustų akcijų kintamumą

„SK Hynix“ svertiniai ETF fondai sukelia maždaug 9 mlrd. JAV dolerių vertės rebalansavimo paklausą kiekvienam 1 proc. rinkos pokyčiui, praneša „Bloomberg“.kucoin
„CSOP 2x“ svertinis produktas viršijo 16,8 mlrd. JAV dolerių turtą ir tapo didžiausiu Honkongo ETF, nuo metų pradžios uždirbusiu beveik 900 proc. grąžą.straitstimes
Pietų Korėjos KOSPI indeksas birželio 23 d. smuko beveik 10 proc. po reguliuotojų komentarų, o svertiniams fondams teko parduoti lustų akcijų už maždaug 6 mlrd. JAV dolerių.reuters+1

Svertinis biržoje prekiaujamas fondas (ETF), sekantis „SK Hynix“ akcijas, išaugo taip greitai ir tapo toks didelis, kad dabar mechaniškai didina kintamumą Pietų Korėjos ir pasaulio technologijų akcijų rinkose, keldamas nerimą reguliuotojams, analitikams ir net paties fondo valdytojams.

17 mlrd. dolerių uodega vizgina šunį

„CSOP SK Hynix Daily (2x) Leveraged Product“, 2025 m. spalį pristatytas Honkongo vertybinių popierių biržoje, iki birželio 22 d. pasiekė 16,8 mlrd. JAV dolerių valdomo turto vertę ir aplenkė „Tracker Fund of Hong Kong“, tapdamas didžiausiu miesto ETF. Pasak „Bloomberg Intelligence“ analitikės Rebeccos Sin, fondas nuo metų pradžios uždirbo beveik 900 proc. grąžą, kurią paskatino maždaug 2 mlrd. JAV dolerių įplaukos ir rinkos vertės augimas.straitstimes+1

Aktyviomis prekybos dienomis šis ETF ir panašūs svertiniai produktai sudaro iki dviejų trečdalių visos „SK Hynix“ prekybos apimties. Strategijos analitikai skaičiuoja, kad kiekvienam 1 proc. rinkos pokyčiui svertiniai ETF gali sukelti maždaug 9 mlrd. JAV dolerių rebalansavimo paklausą. „CSOP“ generalinis direktorius Ding Chenas pripažino, kad prekyba tapo „labai, labai perpildyta“, nors anksčiau teigė, kad fondo įtaka platesnei rinkai yra pervertinta.kucoin+2

Birželio 23-iosios griūtis ir pasaulinė infekcija

Pasekmės tapo akivaizdžios birželio 23 d., kai Pietų Korėjos „Kospi“ indeksas smuko beveik 10 proc. – tai buvo didžiausias vienos dienos kritimas per daugiau nei tris mėnesius – ir sukėlė visos rinkos prekybos sustabdymą. „SK Hynix“ ir „Samsung Electronics“ akcijos atpigo daugiau nei 12 proc. Svertiniai ETF, sekantys šiuos du lustų gamintojus, tą dieną buvo priversti parduoti akcijų už maždaug 6 mlrd. JAV dolerių, kad išlaikytų savo 2x santykį, o tai sudarė apie 14 proc. bendros abiejų akcijų apyvartos.reuters+2

Pardavimų banga greitai išplito. „Nasdaq 100“ smuko daugiau nei 2 proc., o „S&P 500“ – 1,44 proc. CNBC pranešė, kad nuosmukis sustiprėjo investuotojams atsitraukiant nuo „Magnificent Seven“ akcijų.cnbc+1

Reguliuotojų apgailestavimas ir struktūrinė rizika

Birželio 23-iosios griūties katalizatorius buvo Finansų priežiūros tarnybos vadovo Lee Chan-jino instruktažas, kuriame jis išreiškė apgailestavimą, kad nepadarė daugiau, jog užkirstų kelią gegužės pabaigoje pristatytiems 16 vienos akcijos svertiniams ETF, sekantiems „Samsung“ ir „SK Hynix“. Šių vietos rinkoje kotiruojamų fondų vertė per kelias savaites išaugo nuo 3 mlrd. iki maždaug 9,1 mlrd. JAV dolerių, o 92 proc. jų turėtojų buvo mažmeniniai investuotojai.investing+1

„Tai yra didelės rizikos produktai“, – sakė Lee. „Nepaisant įspėjimų vartotojams, prekyba neatvėso“.investing

Analitikai įspėja, kad struktūrinė rizika išlieka. Impulso pasikeitimas gali sukelti kaskadinį priverstinį pardavimą, atsižvelgiant į didelius rebalansavimo srautus, o Pietų Korėjos etaloninio indekso koncentracija – „SK Hynix“ sudaro apie 28 proc. „Kospi“, o „Samsung“ – apie 29 proc. – reiškia, kad svertiniai produktai, susieti tik su dviem akcijomis, gali pajudinti visą indeksą. „SK Hynix“ ruošiantis svarbiam „Nasdaq“ listingavimui liepos 10 d., kuris gali pritraukti 29,4 mlrd. JAV dolerių, sverto, koncentracijos ir pasaulinių investuotojų apetito dirbtinio intelekto sektoriui sankirta nerodo jokių ženklų, kad situacija nurims savaime.bloomberg+1

Šaltiniai (49)