SK Hynix-ის ბერკეტიანი ETF-ები გლობალური ჩიპების აქციების ცვალებადობას ცვლის

SK Hynix-ის თვალყურისმდევნებელი ბერკეტიანი ბირჟაზე ვაჭრებადი ფონდი (ETF) იმდენად დიდი და სწრაფი ტემპით გაიზარდა, რომ ახლა მექანიკურად აძლიერებს ცვალებადობას სამხრეთ კორეულ და გლობალურ ტექნოლოგიურ აქციებში, რაც შეშფოთებას იწვევს მარეგულირებლებში, ანალიტიკოსებსა და თავად ფონდის მენეჯმენტშიც კი.

17 მილიარდი დოლარის კუდი, რომელიც ძაღლს აქნევს

CSOP SK Hynix Daily (2x) Leveraged Product, რომელიც ჰონგ-კონგის საფონდო ბირჟაზე 2025 წლის ოქტომბერში გამოვიდა, 22 ივნისისთვის 16,8 მილიარდ დოლარზე მეტი აქტივების მართვის ქვეშ აღმოჩნდა და გადაუსწრო Tracker Fund of Hong Kong-ს, რითაც ქალაქის უმსხვილესი ETF გახდა. Bloomberg Intelligence-ის ანალიტიკოსის, რებეკა სინის თქმით, ფონდმა წლის დასაწყისიდან თითქმის 900%-იანი მოგება აჩვენა, რაც განპირობებულია დაახლოებით 2 მილიარდი დოლარის შემოდინებით, ხოლო დანარჩენი — ბაზრის ზრდით.straitstimes+1

ვაჭრობის ცვალებად დღეებში, ETF და მსგავსი ბერკეტიანი პროდუქტები SK Hynix-ის მთლიანი სავაჭრო მოცულობის ორ მესამედამდე შეადგენს. სტრატეგიის ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ ბაზრის ყოველი 1%-იანი მოძრაობისას, ბერკეტიანმა ETF-ებმა შესაძლოა გამოიწვიოს დაახლოებით 9 მილიარდი დოლარის რებალანსირების მოთხოვნა. CSOP-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა დინგ ჩენმა აღიარა, რომ ვაჭრობა "ძალიან, ძალიან გადატვირთული" გახდა, თუმცა მანამდე ამტკიცებდა, რომ ფონდის გავლენა ფართო ბაზარზე გადაჭარბებული იყო.kucoin+2

23 ივნისის კრახი და გლობალური კონტაგია

შედეგები მკაფიოდ გამოჩნდა 23 ივნისს, როდესაც სამხრეთ კორეის Kospi თითქმის 10%-ით დაეცა — რაც ბოლო სამ თვეზე მეტი ხნის განმავლობაში ყველაზე ცუდი დღიური ვარდნაა — და გამოიწვია ბაზრის მასშტაბით ვაჭრობის შეჩერება. SK Hynix და Samsung Electronics თითოეული 12%-ზე მეტით დაეცა. ამ ორი ჩიპების მწარმოებლის თვალყურისმდევნებელი ბერკეტიანი ETF-ები იძულებულნი გახდნენ იმ დღეს გაეყიდათ დაახლოებით 6 მილიარდი დოლარის აქციები, რათა შეენარჩუნებინათ თავიანთი 2x კოეფიციენტები, რაც ორივე აქციის მთლიანი ბრუნვის დაახლოებით 14%-ს შეადგენდა.reuters+2

გაყიდვები სწრაფად გავრცელდა. Nasdaq 100 2%-ზე მეტით შემცირდა, ხოლო S&P 500 1,44%-ით დაეცა. CNBC-მ გაავრცელა ინფორმაცია, რომ ვარდნა გაძლიერდა, რადგან ინვესტორებმა "Magnificent Seven"-ის აქციებიდან კაპიტალი სხვაგან გადაიტანეს.cnbc+1

მარეგულირებლის სინანული და სტრუქტურული რისკები

23 ივნისის კრახის კატალიზატორი იყო ფინანსური ზედამხედველობის სამსახურის გუბერნატორის, ლი ჩან-ჯინის ბრიფინგი, რომელმაც თქვა, რომ ნანობს, რომ მეტი არ გააკეთა მაისის ბოლოს Samsung-ისა და SK Hynix-ის თვალყურისმდევნებელი 16 ცალკეული აქციის ბერკეტიანი ETF-ის გაშვების დასაბლოკად. ეს შიდა ბაზარზე რეგისტრირებული ფონდები გაშვებისას 3 მილიარდი დოლარიდან რამდენიმე კვირაში დაახლოებით 9,1 მილიარდ დოლარამდე გაიზარდა, ხოლო მფლობელების 92% საცალო ინვესტორი იყო.investing+1

"ეს არის მაღალი რისკის პროდუქტები", – თქვა ლიმ. "მომხმარებელთა გაფრთხილებების მიუხედავად, ვაჭრობა არ შენელებულა".investing

ანალიტიკოსები აფრთხილებენ, რომ სტრუქტურული რისკი რჩება. იმპულსის შებრუნებამ შესაძლოა გამოიწვიოს კასკადური იძულებითი გაყიდვები რებალანსირების უზარმაზარი ნაკადების გათვალისწინებით, ხოლო სამხრეთ კორეის საორიენტაციო ინდექსის კონცენტრაცია — SK Hynix შეადგენს Kospi-ს დაახლოებით 28%-ს, ხოლო Samsung დაახლოებით 29%-ს — ნიშნავს, რომ მხოლოდ ორ აქციაზე მიბმულ ბერკეტიან პროდუქტებს შეუძლიათ მთელი ინდექსის გადაადგილება. იმის გათვალისწინებით, რომ SK Hynix ემზადება 10 ივლისს Nasdaq ↗ 0.50%-ზე ისტორიული ლისტინგისთვის, რომელმაც შესაძლოა 29,4 მილიარდი დოლარი მოიზიდოს, ბერკეტის, კონცენტრაციისა და ხელოვნური ინტელექტისადმი გლობალური ინვესტორების ინტერესის გადაკვეთა არ აჩვენებს მშვიდად დასრულების ნიშნებს.bloomberg+1