SK Hynix devient le deuxieme actionnaire de Kioxia apres le retrait de Bain pour 17 milliards de dollars

Bain Capital s'est entierement desinvesti du fabricant japonais de puces memoires Kioxia Holdings, bouclant ainsi l'une des sorties de fonds de private equity les plus rentables de l'histoire du Japon. La societe a recolte environ 17 milliards de dollars de produits totaux, avec des profits depassant 15 milliards de dollars, pour un investissement initial remontant au rachat de Toshiba Memory en 2018 pour environ 18 milliards de dollars.vespernews+2

De son cote, SK Hynix conserve sa participation indirecte d'environ 14 % dans Kioxia par l'intermediaire d'une entite speciale creee lors de cet accord de 2018. Le fabricant sud-coreen de puces devient ainsi de facto le deuxieme actionnaire de Kioxia apres le depart de Bain.kucoin+1

La sortie methodique de Bain

« Nous n'avons plus de participation dans Kioxia », a declare David Gross, associe gerant chez Bain, lors d'un entretien accorde a Bloomberg Television debut juillet. Le retrait s'est fait de maniere progressive : Bain detenait encore environ 44 % de Kioxia en decembre 2025, a vendu plus de 2 milliards de dollars d'actions a des investisseurs etrangers en novembre 2025, puis 3,5 milliards de dollars en fevrier 2026, avant de reduire sa position a zero debut juillet.kucoin+2

L'action Kioxia a bondi de plus de 4 000 % depuis ses debuts boursiers en decembre 2024, portee par une vague mondiale d'investissements dans les infrastructures d'intelligence artificielle qui a fait s'envoler la demande de memoires flash NAND. A la mi-2026, l'entreprise etait devenue l'une des societes technologiques les plus valorisees du Japon.bloomberg+2

Apres le depart de Bain, Toshiba a repris sa place de premier actionnaire de Kioxia avec environ 15 % du capital.kucoin

Le calcul strategique de SK Hynix

SK Hynix avait invested environ 395 milliards de yens sous forme d'obligations convertibles via la societe ad hoc lors de l'accord initial du consortium. Ces obligations n'ont pas encore ete converties en actions assorties de droits de vote, une etape qui necessiterait l'approbation des autorites de la concurrence dans plusieurs juridictions.mk+1

Kioxia a elle-meme souligne dans un rapport recent que SK Hynix « pourrait avoir deja entame les procedures necessaires en vertu des lois antitrust, sur le controle des changes et sur les transactions exterieures dans plusieurs pays », selon le journal sud-coreen Maeil Business Newspaper. SK Hynix s'etait auparavant engagee a ne pas detenir plus de 15 % des droits de vote de Kioxia avant 2028.kucoin+1

D'un pari financier a un actif cle pour l'IA

La valeur de cette participation s'est envolee depuis l'introduction en Bourse. En mars 2026, la position de SK Hynix dans Kioxia s'etait appreciee de plus de 13 000 milliards de wons, selon le Seoul Economic Daily. Une chronique de Reuters Breakingviews publiee en janvier notait que les seules obligations convertibles valaient un peu moins de 10 milliards de dollars a l'epoque, qualifiant cet investissement de « succes financier ».sedaily+1

Cette participation offre a SK Hynix une exposition au marche de la memoire flash NAND pour entreprises, a un moment ou la demande de memoire et de stockage de donnees stimulee par l'IA continue de reconfigurer le secteur des semi-conducteurs. Kioxia prevoit egalement d'introduire des American Depositary Receipts a la Bourse de New York le printemps prochain, ce qui pourrait elargir encore sa base d'investisseurs.scanx+1