Nach 17-Milliarden-Ausstieg von Bain: SK Hynix wird zweitgrößter Kioxia-Aktionär

Bain Capital hat seine Beteiligung am japanischen Speicherchiphersteller Kioxia Holdings vollständig veräußert und damit einen der profitabelsten Private-Equity-Ausstiege in der Geschichte Japans vollzogen. Die Gesellschaft erzielte Gesamterlöse von rund 17 Milliarden Dollar, bei einem Gewinn von mehr als 15 Milliarden Dollar. Der Einstieg erfolgte 2018 mit der Übernahme von Toshiba Memory für etwa 18 Milliarden Dollar.vespernews+2

SK Hynix hält unterdessen an seiner indirekten Beteiligung von rund 14 Prozent an Kioxia fest. Diese wird über eine Zweckgesellschaft gehalten, die im Rahmen desselben Deals im Jahr 2018 gegründet wurde. Nach dem Rückzug von Bain ist der südkoreanische Chiphersteller damit de facto zum zweitgrößten Aktionär von Kioxia aufgestiegen.kucoin+1

Bains schrittweiser Ausstieg

„Wir halten keine Anteile mehr an Kioxia“, sagte David Gross, Managing Partner bei Bain, Anfang Juli in einem Interview bei Bloomberg Television. Der Ausstieg erfolgte schrittweise: Noch im Dezember 2025 hielt Bain rund 44 Prozent an Kioxia, verkaufte im November 2025 Aktien im Wert von über 2 Milliarden Dollar an ausländische Investoren, gefolgt von einem Verkauf im Volumen von 3,5 Milliarden Dollar im Februar 2026, und reduzierte die Position bis Anfang Juli vollständig auf null.kucoin+2

Die Aktien von Kioxia schossen seit dem Börsengang im Dezember 2024 um mehr als 4.000 Prozent nach oben, angetrieben von einer weltweiten Investitionswelle in Infrastruktur für künstliche Intelligenz, die die Nachfrage nach NAND-Flash-Speichern explodieren ließ. Bis Mitte 2026 hatte sich das Unternehmen zu einem der wertvollsten Technologiekonzerne Japans entwickelt.bloomberg+2

Mit dem Ausstieg von Bain hat Toshiba mit rund 15 Prozent die Position als größter Aktionär von Kioxia zurückerlangt.kucoin

Die strategische Kalkulation von SK Hynix

SK Hynix investierte beim ursprünglichen Konsortialgeschäft über die Zweckgesellschaft rund 395 Milliarden Yen in Wandelschuldverschreibungen. Diese Anleihen wurden noch nicht in stimmberechtigte Aktien umgewandelt. Dieser Schritt würde kartellrechtliche Genehmigungen in mehreren Ländern erfordern.mk+1

Kioxia selbst wies in einem jüngsten Bericht darauf hin, dass SK Hynix „möglicherweise bereits die notwendigen Verfahren nach den Kartellgesetzen, Devisengesetzen und Außenwirtschaftsgesetzen in verschiedenen Ländern eingeleitet hat“, wie die südkoreanische Zeitung Maeil Business Newspaper berichtete. SK Hynix hatte sich zuvor verpflichtet, vor 2028 nicht mehr als 15 Prozent der Stimmrechte an Kioxia zu halten.kucoin+1

Vom Finanzinvestment zum KI-Speicherwert

Der Wert der Beteiligung ist seit dem Börsengang drastisch gestiegen. Bis März 2026 hatte der Wert der Kioxia-Position von SK Hynix laut der Seoul Economic Daily um mehr als 13 Billionen Won zugenommen. Eine Kolumne von Reuters Breakingviews aus dem Januar merkte an, dass allein die Wandelschuldverschreibungen zu diesem Zeitpunkt knapp 10 Milliarden Dollar wert waren, und bezeichnete die Investition als „finanziellen Erfolg“.sedaily+1

Die Beteiligung verschafft SK Hynix Zugang zum Markt für Enterprise-NAND-Flash-Speicher zu einem Zeitpunkt, an dem die KI-getriebene Nachfrage nach Speicher- und Datenkapazitäten die Halbleiterindustrie grundlegend verändert. Kioxia plant zudem, im nächsten Frühjahr American Depositary Receipts an der New York Stock Exchange zu listen, was die Investorenbasis weiter verbreitern könnte.scanx+1