Shein poursuit ses acquisitions de marques après son introduction en bourse à Hong Kong

Quelques jours après avoir finalisé son introduction en bourse très attendue à Hong Kong, Shein a confirmé son intention d'acquérir la marque de vêtements américaine Everlane pour 80 millions de dollars, marquant la première étape majeure du géant chinois de la fast-fashion pour se réinventer en tant que plateforme de vente au détail multimarque.

L'accord, conclu en mai et divulgué dans le prospectus d'introduction en bourse de Shein, est traité en interne comme un "essai" pour une stratégie d'acquisition plus large ciblant des marques sur plusieurs niveaux de prix, selon Reuters. Avec 15 milliards de dollars de réserves de liquidités et 1,74 milliard de dollars supplémentaires levés lors de l'introduction en bourse, l'entreprise dispose d'une puissance de feu substantielle pour d'autres transactions.retail.economictimes.indiatimes+2

Une stratégie de plateforme alors que la croissance ralentit

Ce pivot axé sur les acquisitions intervient alors que la croissance organique de Shein a fortement ralenti. La croissance du chiffre d'affaires est passée de 8 % pour l'ensemble de l'année 2025 à seulement 1,1 % au premier trimestre 2026, pénalisée par la suppression de l'exemption de droits de douane "de minimis" américaine pour les importations de faible valeur. L'entreprise a enregistré une perte nette de 99 millions de dollars au premier trimestre, inversant un bénéfice de 395 millions de dollars sur la même période de l'année précédente, bien que Shein ait attribué la majeure partie de la perte à une charge de juste valeur de 328 millions de dollars sur des actions privilégiées convertibles rachetables.finance.biggo+2

Les débuts de Shein à la Bourse de Hong Kong le 1er septembre ont fait suite à des années de tentatives d'introduction en bourse infructueuses à New York et à Londres. Les actions ont clôturé vendredi à 38,14 HK$, soit plus de 20 % en dessous du prix d'offre.insideretail+1

La chaîne d'approvisionnement comme atout

L'argument de Shein auprès des cibles d'acquisition repose sur sa technologie propriétaire de chaîne d'approvisionnement. Grâce à son programme "Xcelerator", les marques partenaires accèdent au réseau de fabrication à la demande, au stockage, à la logistique et à la plateforme de vente mondiale de Shein. Selon le prospectus, une marque Xcelerator a multiplié ses ventes par environ 15 au cours de sa deuxième année, a amélioré ses marges opérationnelles de plus de 30 points de pourcentage et a réduit ses jours de rotation des stocks d'environ deux tiers.retail.economictimes.indiatimes+1

"Shein est, par essence, l'une des chaînes d'approvisionnement les plus efficaces jamais construites", a écrit le fondateur de Missguided, Nitin Passi, dans une publication LinkedIn concernant l'accord Everlane. Shein a acquis la chaîne britannique de fast-fashion en 2023.insideretail

Risques de réputation et obstacles réglementaires

Ce rapprochement a suscité des réactions négatives de la part des clients d'Everlane soucieux de durabilité. La marque, connue pour des slogans tels que "Transparence Radicale" et "Luxe Propre", utilise du coton biologique et divulgue les détails de ses usines, ce qui contraste fortement avec le catalogue de Shein, riche en polyester, qui ne précise pas le pays de fabrication. Le PDG d'Everlane, Alfred Chang, a déclaré aux employés dans une note que l'entreprise resterait indépendante et maintiendrait ses engagements en matière de durabilité.fashionnetwork+2

La transaction de 80 millions de dollars est actuellement examinée par le Comité sur l'investissement étranger aux États-Unis. Les analystes restent prudents quant à la stratégie globale. "Les acquisitions peuvent donner à Shein un nouveau moteur de croissance, mais elles ne peuvent pas remplacer l'amélioration de la rentabilité de l'activité principale", a déclaré Jianggan Li, PDG du cabinet de conseil Momentum Works, basé à Singapour. "Une seule Everlane ne changera pas la donne; ce qui compte, c'est de savoir si Shein peut prouver qu'il s'agit d'un modèle reproductible".retail.economictimes.indiatimes+2