Pékin écarte tout plan de relance massif malgré le ralentissement du PIB

Pékin défend ses performances économiques et indique qu'il ne recourra pas à des mesures de relance massives malgré le ralentissement de la croissance, présentant ce repli comme une période nécessaire de transition structurelle vers un développement axé sur la technologie.

Les commentaires du People's Daily donnent le ton

Une série inhabituelle de quatre articles publiés dans le People's Daily sous le pseudonyme "Zhong Caiwen" — largement considéré comme représentant le Bureau de la Commission centrale des affaires financières et économiques dirigé par le vice-Premier ministre He Lifeng — a exposé la position de Pékin en faveur de la patience. La série a qualifié la croissance du PIB de 4,7 % au premier semestre de "haute qualité" et a exhorté les observateurs à ne pas "se laisser enfermer dans les hauts et les bas des indicateurs trimestriels ou mensuels".bloomberg+1

Le PIB de la Chine a progressé de 5,0 % sur un an au premier trimestre, mais a ralenti à 4,3 % au deuxième trimestre, selon les données publiées par le Bureau national des statistiques. Le BNS a confirmé que l'économie "a fonctionné dans une fourchette appropriée" tout en reconnaissant que "les bases du rebond et de l'amélioration de l'économie doivent être consolidées".china

Accélération des dépenses, mais pas de mesures radicales

Le commentaire de mardi, dernier volet de la série, a promis d'accélérer les dépenses publiques et d'ajuster la politique monétaire de manière "opportuniste", soulignant l'existence de fonds budgétaires "amples" pour les grands projets du plan quinquennal jusqu'en 2030. Un programme de 119 milliards de dollars destiné à soutenir l'investissement sera accéléré. Cependant, la série a explicitement rejeté l'approche de "dette élevée et déficit élevé" adoptée par "certaines économies", comme l'a rapporté Caixin Global, signalant qu'aucune relance massive n'est prévue.caixinglobal+1

Les commentaires ont également promis une "période de transition raisonnable" pour les changements politiques affectant les entreprises, se sont engagés à améliorer la gouvernance de l'IA et ont indiqué que les autorités étudieraient l'impact de l'IA sur l'emploi, alors que la Chine fait face à un nombre record de 12,7 millions de diplômés universitaires cette année.bloomberg

Une faiblesse sous-jacente persistante

Ce message intervient dans un contexte de données préoccupantes. L'investissement en actifs fixes a chuté de 5,7 % au premier semestre, plombé par une baisse de 18 % des investissements immobiliers. Les ventes au détail de biens n'ont progressé que de 1,1 % et les nouveaux prêts ont connu une contraction record en juillet, selon Bloomberg. L'investissement privé a chuté de 8,5 %.china+1

Dinny McMahon, du cabinet de conseil Trivium China, a écrit samedi que "Pékin joue la montre. Les entreprises qui planifient leur activité en misant sur un rebond de la consommation intérieure doivent revoir leurs attentes. Les exportateurs en concurrence avec des entreprises chinoises sur des marchés tiers doivent s'attendre à une concurrence plus vive. Et les investisseurs qui parient sur un retournement des actions chinoises grâce à des mesures de relance devraient y réfléchir à deux fois".bloomberg