Lufthansa acquiert 44,9% de TAP pour 1,2 milliard d’euros

Le gouvernement portugais a choisi mercredi 14 octobre Lufthansa pour acquérir une participation de 44,9% dans TAP Air Portugal. Les autorités ont évalué l'opération à 1,2 milliard d'euros (1,3 milliard de dollars). Le groupe allemand a devancé Air France-KLM, le seul autre candidat, et devient le partenaire stratégique de l'un des derniers transporteurs nationaux indépendants d'Europe.reuters+1

L'accord doit encore être validé par les régulateurs de l'Union européenne. Le Premier ministre Luís Montenegro a précisé que le gouvernement pourrait finaliser la privatisation totale de TAP d'ici 2028. L'État reste l'actionnaire principal, et 5% de la société sont réservés à l'achat par les plus de 9 000 employés de TAP.apnews+1

Pourquoi Lufthansa a gagné

Le conseil des ministres a pris cette décision après que les deux compagnies aériennes ont soumis des offres finales améliorées fin septembre. Montenegro a affirmé que l'offre de Lufthansa était "supérieure de 16% à la proposition rivale et comporte un degré d'incertitude moindre". Le diffuseur portugais SIC avait rapporté que Lufthansa proposait de payer entièrement en numéraire, tandis que l'offre d'Air France-KLM combinait numéraire et actions. L'offre finale d'Air France-KLM portait sur une participation allant jusqu'à 49,9%.bloomberg+2

Le gouvernement avait précisé qu'il jugerait les offres sur la base du plan industriel de chaque compagnie ainsi que sur le prix. Il souhaite que le partenaire de TAP étende ses services au-delà du hub de Lisbonne vers Porto, Faro, les Açores et Madère. Lufthansa opère déjà 353 vols hebdomadaires vers et depuis le Portugal et construit un centre de maintenance Lufthansa Technik près de Porto. La vente et le transfert des actions devraient avoir lieu en 2027, selon ECO News.nltimes+1

L'enjeu : le Brésil et le hub de Lisbonne

Le principal attrait de TAP réside dans ses créneaux horaires reliant Lisbonne au Brésil, à l'Afrique lusophone et aux États-Unis. Les données d'Aviation Week placent la part de TAP dans la capacité Europe-Brésil à 25,6%. En juin, la compagnie exploitait 101 avions vers 93 destinations. Elle a transporté un nombre record de 8,2 millions de passagers au premier semestre 2026, soit une hausse de 4,2% par rapport à l'année précédente. TAP a enregistré un bénéfice net de 4,1 millions d'euros l'an dernier.reuters+2

TAP rejoindra un groupe Lufthansa qui comprend déjà ITA Airways et SWISS. Les analystes estiment que les prix élevés du kérosène liés à la guerre en Iran pourraient accélérer la consolidation parmi les compagnies aériennes européennes. Le directeur général de TAP, Luís Rodrigues, avait déclaré avant l'annonce que rejoindre un groupe plus large permettrait au transporteur d'"accéder à un plus grand réservoir de ressources à une meilleure valeur".rte+1

Une troisième tentative

Cette vente fait suite à un sauvetage par l'État. La Commission européenne a approuvé 3,2 milliards d'euros d'aides à la restructuration pour TAP en 2021, après un prêt de sauvetage de 1,2 milliard d'euros en 2020. Les tentatives précédentes de privatisation de la compagnie, en 1998 et 2015, avaient échoué, et à chaque fois, l'entreprise était revenue dans le giron de l'État.apnews+1