Les rendements obligataires de la zone euro s’envolent après que Trump a déclaré que le cessez-le-feu avec l’Iran était « terminé »

Les rendements des obligations d'État de la zone euro ont bondi mercredi pour atteindre leurs plus hauts niveaux depuis environ un mois après que le président américain Donald Trump a déclaré que le protocole d'accord sous-tendant le cessez-le-feu avec l'Iran était « terminé », faisant grimper les prix du pétrole et ravivant les attentes d'un nouveau resserrement de la Banque centrale européenne.

Le choc pétrolier entraîne une vente massive

Le rendement du Bund allemand à 10 ans, référence pour la zone euro composée de 21 membres, a grimpé jusqu'à 3,076 % mercredi, contre 2,991 % au plus bas de la séance, selon les données de marché du Wall Street Journal. Ce mouvement est intervenu alors que le brut Brent a bondi d'environ 5 % suite aux remarques de Trump lors du sommet de l'OTAN en Turquie, où il a qualifié le protocole d'accord avec l'Iran de « perte de temps » et a déclaré que l'accord était terminé.wsj+4

Le rendement de l'OAT française à 10 ans a atteint 3,90 %, son plus haut niveau depuis 2009, selon Il Sole 24 Ore Euronext N.V.. Le rendement français avait déjà atteint ce seuil en mai dans un contexte de préoccupations budgétaires plus larges, mais les craintes inflationnistes liées au pétrole de mercredi l'ont ramené à ce niveau. Les données de Trading Economics ont montré que le rendement français à 10 ans a augmenté de 12 points de base par rapport à la séance précédente.lemonde+2

La trajectoire des taux de la BCE réévaluée

La vente massive d'obligations reflète une réévaluation rapide des attentes concernant les taux de la BCE. La banque centrale a relevé son taux de dépôt à 2,25 % contre 2 % lors de sa réunion du 11 juin — sa première hausse depuis 2023 — pour lutter contre l'inflation provoquée par l'impact de la guerre en Iran sur les coûts de l'énergie. Les décideurs politiques avaient depuis fait preuve de patience, Reuters rapportant fin juin que le repli rapide des prix du pétrole avait atténué l'urgence d'une action supplémentaire.reuters+2

Mais la déclaration de Trump a bouleversé ce calcul. Avant mercredi, les marchés monétaires avaient intégré une probabilité d'environ une sur trois d'une hausse le 23 juillet, une augmentation complète n'étant pas attendue avant octobre. Le choc géopolitique renouvelé devrait désormais avancer ces attentes, ont déclaré les analystes.reuters+1

Un équilibre fragile brisé

L'escalade marque l'effondrement d'un cadre diplomatique qui avait brièvement calmé les marchés. Les États-Unis et l'Iran ont signé un protocole d'accord en juin appelant à une cessation immédiate des hostilités et à la réouverture du détroit d'Ormuz au transport maritime. Les prix du pétrole avaient reculé des sommets de crise proches de 90 dollars le baril à moins de 73 dollars début juillet.reuters+1

La BCE se réunira le 23 juillet. Un initié de la BCE a déclaré à Reuters le mois dernier qu'il faudrait une nouvelle flambée du pétrole au-dessus de 100 dollars le baril pour provoquer une hausse des taux lors de cette réunion. Avec le Brent qui remonte désormais depuis ses plus bas d'avant-crise, ce seuil pourrait être atteint plus rapidement que prévu par les décideurs politiques.finance.yahoo