Les rendements français proches d’un plus haut de 24 ans alors que de nouvelles manifestations sont annoncées

Les coûts d'emprunt du gouvernement français ont de nouveau augmenté mardi 20 octobre, après l'annonce de nouvelles manifestations pour samedi. Le rendement de l'OAT à 10 ans a gagné 3 points de base pour atteindre 4.96%. C'est proche des 4.99% atteints début octobre, son plus haut niveau depuis juillet 2002, selon Reuters. L'écart entre les rendements à 10 ans français et allemands s'est creusé de 5.5 points de base pour atteindre 152.5. Les investisseurs utilisent cet écart pour mesurer le risque français, qui a culminé à 158.67 début octobre, soit le niveau le plus large depuis novembre 2011.money.usnews.com

Ce mouvement fait suite à une vente massive lundi 19 octobre, après un week-end de manifestations violentes contre le coût de la vie. Les investisseurs doutent désormais que Paris puisse faire adopter des réductions de déficit par un parlement divisé avant l'élection présidentielle de l'année prochaine.

La vente massive de lundi

Lundi, les obligations françaises, les actions cotées à Paris et l'euro ont tous chuté après certains des pires troubles en France depuis des années. Des milliers de personnes ont été arrêtées et des magasins ont été pillés lors de manifestations contre la hausse des prix et le déclin des services publics, a rapporté Reuters. Le rendement à 10 ans a bondi de 13 points de base à environ 4.9%, sa plus forte hausse quotidienne en près d'un mois. Le Premier ministre Sébastien Lecornu n'a pas exclu de déclarer l'état d'urgence.galvnews.com

Le CAC 40 a été l'indice européen majeur le plus faible. BNP Paribas et Societe Generale ont chacun chuté d'environ 3%. Carrefour a également reculé après que son PDG a déclaré que les dommages causés par les manifestations coûteraient au détaillant des dizaines de millions d'euros. Le coût de l'assurance de la dette française contre le défaut de paiement a également augmenté.

Un mouvement de protestation qui a commencé par les conditions dans les écoles "s'est transformé en une protestation générale contre la hausse du coût de la vie, le déclin des services publics et la frustration globale contre l'administration Macron", ont écrit les analystes de KBC Bank, selon The Wall Street Journal News Corp ↗ 1.52%. Le président Emmanuel Macron a condamné la "violence débridée" dans une allocution télévisée dimanche soir, a rapporté The Guardian.wsj.com+1

Tests budgétaires et notations

Mardi, les législateurs français votent sur la partie recettes du projet de loi de finances. Jamie Searle, stratège taux chez Citi Citigroup Inc. ↗ 0.67%, a déclaré que le vote "prend un peu plus d'importance en tant que signal à court terme", a rapporté Reuters. "Les manifestations soulignent que tout gouvernement aura du mal à mettre en œuvre les réformes et les économies requises face à une résistance publique plus large", a déclaré Benjamin Schroeder d'ING ↗ 0.43%.reuters.com

La dette publique française dépasse 119% du PIB, a rapporté The Wall Street Journal. Moody's ↘ 1.23% doit réexaminer la note de la France le vendredi 23 octobre, et une dégradation est possible. Les analystes de Commerzbank s'attendent à un effet limité sur les spreads car Moody's "ne fait que rattraper les autres agences de notation", selon Reuters.fidelity.com+1

Elias Hilmer de Capital Economics s'attend à ce que l'écart franco-allemand s'élargisse à 200 points de base d'ici la fin 2027, a rapporté Business Insider. "Compte tenu de l'état périlleux des finances publiques françaises et de l'incertitude entourant les élections, nous pensons que les spreads français pourraient s'élargir davantage au cours de l'année à venir", a-t-il écrit.finance.yahoo.com