Les investisseurs renforcent leurs paris transfrontaliers sur l’IA avant le sommet Xi-Trump

Alors que les États-Unis et la Chine s'efforcent de construire des chaînes d'approvisionnement en intelligence artificielle distinctes, les investisseurs des deux pays maintiennent discrètement, voire renforcent, leurs liens financiers malgré la fracture. Ces flux de capitaux transfrontaliers sont au centre de l'attention cette semaine alors que le président chinois Xi Jinping se prépare à une visite d'État à Washington du 23 au 25 septembre, où l'IA devrait être un sujet central de discussion avec le président Donald Trump.reuters+1

Le rôle de Wall Street dans le boom de l'IA en Chine

Les banques de Wall Street ont agi en tant que teneurs de livre pour 19 opérations sur les marchés boursiers chinois de haute technologie, d'une valeur de 17,2 milliards de dollars depuis le début de l'année, selon les données de LSEG citées par Reuters, représentant près de 30 % de l'émission totale dans le secteur. Ces opérations se sont poursuivies malgré les restrictions imposées par Washington sur les exportations de puces avancées et de technologie de fabrication de puces vers la Chine, ainsi que les limites imposées depuis des années aux investissements américains dans les secteurs sensibles liés à l'IA.reuters

Une exception pour les titres cotés en bourse dans ces règles d'investissement a permis aux banques américaines de participer à la vague d'introductions en bourse liées à l'IA en Chine. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.03%, Morgan Stanley ↘ 2.88% et Citigroup ↘ 1.91% ont servi de coordinateurs mondiaux conjoints pour l'introduction en bourse à Hong Kong de 6,8 milliards de dollars du fabricant de composants optiques Zhongji Innolight. Goldman Sachs et Morgan Stanley ont également travaillé sur les introductions en bourse du développeur d'IA MiniMax et des fabricants de puces Montage Technology et Shanghai Iluvatar CoreX Semiconductor, tandis que JPMorgan Chase ↘ 3.42% a souscrit une vente d'actions à Hong Kong d'environ 2,6 milliards de dollars par Victory Giant Technology.reuters

James Buckley-Thorp, fondateur et PDG de la société d'IA Atlian, a décrit l'implication de Wall Street comme "encaisser des commissions des deux côtés d'une guerre froide", ajoutant que les portefeuilles "ont désormais besoin d'un passeport pour les deux" écosystèmes technologiques.reuters

Les flux de capitaux chinois vers la technologie américaine

L'investissement se fait dans les deux sens. Les actions américaines représentent près de la moitié des 1 000 milliards de yuans (150 milliards de dollars) gérés par les fonds communs de placement chinois à l'étranger. La valeur des actions américaines détenues par les résidents de Hong Kong et les investisseurs de Chine continentale a augmenté de 23 % au cours de l'année écoulée pour atteindre plus de 750 milliards de dollars, selon les données américaines.reuters

La valeur totale des cycles de financement de l'IA aux États-Unis impliquant des investisseurs basés en Chine ou à Hong Kong est passée d'environ 436 millions de dollars en 2023 à environ 8,9 milliards de dollars à la mi-septembre, selon les données de S&P Global Market Intelligence ↘ 0.50%.stratnewsglobal+1

"Les entreprises et les investisseurs américains et chinois continuent de maintenir une connectivité et d'investir les uns dans les autres malgré des conditions géopolitiques très volatiles", a déclaré Fred Hu, fondateur et président de Primavera Capital Group.reuters

Stabilité et risque

Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a déclaré que lui et le vice-Premier ministre chinois, He Lifeng, avaient discuté de l'établissement d'un dialogue sur l'IA entre les États-Unis et la Chine, incluant un système de notification pour les objectifs et les menaces partagés. Les analystes affirment que l'exposition financière mutuelle incite les deux parties à maintenir des relations stables, mais avertissent que cela pourrait se défaire si les tensions s'aggravaient davantage.reuters+1

Thilo Hanemann, associé au sein du cabinet de recherche Rhodium Group, a noté que les investisseurs chinois fortunés continuent d'investir dans des entreprises technologiques américaines par le biais de fonds offshore, "mais il y a une visibilité très limitée sur ces structures de fonds et donc sur l'ampleur de l'exposition".reuters

"Il n'y aura probablement pas de vainqueur unique dans la course à l'IA entre les États-Unis et la Chine", a déclaré Xile He, cofondateur et PDG de la startup d'IA BrentX basée à San Francisco. "Du point de vue de l'investisseur, je pense que parier entièrement sur un seul camp est un risque majeur".reuters