Le fonds souverain norvégien s’inquiète de l’érosion des droits des actionnaires

Le fonds souverain norvégien, doté de 2 300 milliards de dollars, a mis en garde mercredi contre une érosion constante des droits des actionnaires sur les principaux marchés, affirmant que les réglementations favorisent de plus en plus les fondateurs et les initiés au détriment des investisseurs indépendants.

Le fonds, géré par Norges Bank Investment Management, détient en moyenne 1,5 % de toutes les sociétés cotées dans le monde, ce qui en fait le plus grand investisseur boursier mondial. Ses responsables ont profité d'une interview à Arendal, en Norvège, pour tirer la sonnette d'alarme sur des tendances qui, selon eux, minent la position des actionnaires minoritaires.

Structures à double catégorie d'actions et affaiblissement de la transparence

Parmi les principales préoccupations du fonds figure la prévalence croissante des structures à double catégorie d'actions, qui confèrent aux fondateurs et aux initiés un pouvoir de vote accru, laissant les investisseurs indépendants avec des actions ordinaires moins influentes.reuters+1

"Nous sommes préoccupés par les droits des actionnaires en général. Nous sommes inquiets car nous constatons qu'ils ont été réduits sur de nombreux marchés, non seulement aux États-Unis, mais aussi au Royaume-Uni, en Europe et même à Hong Kong", a déclaré Carine Smith Ihenacho, directrice de la gouvernance et de la conformité du fonds.reuters

Smith Ihenacho a ajouté que les exigences en matière de reporting deviennent plus volontaires dans certaines juridictions et que la capacité des actionnaires à engager des poursuites judiciaires contre les entreprises et les conseils d'administration est restreinte sur certains marchés.1027wbow+1

La concurrence entre les bourses alimente la tendance

Le PDG du fonds, Nicolai Tangen, a attribué ce changement en partie à l'intensification de la concurrence entre les bourses cherchant à attirer de nouvelles cotations. "Il y a une forte concurrence pour obtenir ces nouvelles introductions en bourse, et par conséquent, elles permettent plus d'écarts par rapport à la norme que ce que nous avons vu auparavant", a-t-il déclaré.reuters

Le fonds a cité l'introduction en bourse récente de SpaceX comme un exemple auquel il a participé. Mardi, le fonds a révélé pour la première fois qu'il détenait une participation de 0,05 % dans l'entreprise, d'une valeur de 1,22 milliard de dollars au 30 juin. Elon Musk détient plus de 80 % des droits de vote chez SpaceX et cumule les fonctions de président, PDG et directeur technique, bien que les responsables du fonds aient refusé de commenter spécifiquement la gouvernance de SpaceX.1027wbow+1

Plaidoyer pour des garde-fous

Smith Ihenacho a déclaré que lorsque des structures à double catégorie d'actions existent, des garde-fous tels que des clauses de caducité sont essentiels. "Nous disons également que si vous avez des droits de vote différents, peut-être pour un fondateur, vous avez besoin de certains garde-fous", a-t-elle déclaré.reuters

Pour contrer cette tendance, le fonds a déclaré qu'il s'engageait directement auprès des bourses, des régulateurs et des entreprises sur cette question.kelofm+1