Norska oljefonden varnar för urholkade aktieägarrättigheter

Norges statliga pensionsfond på 2,3 biljoner dollar varnade på onsdagen för en stadig urholkning av aktieägarrättigheter på stora marknader, och menar att regelverk i allt högre grad gynnar grundare och insiders på bekostnad av oberoende investerare.

Fonden, som förvaltas av Norges Bank Investment Management, äger i genomsnitt 1,5 procent av alla börsnoterade bolag globalt, vilket gör den till världens största enskilda aktieinvesterare. Företrädare för fonden använde en intervju i Arendal för att slå larm om trender som de menar undergräver externa aktieägares ställning.

Olika aktieslag och försvagad transparens

Bland fondens främsta orosmoln finns den ökande förekomsten av strukturer med olika aktieslag, vilket ger grundare och insiders större röststyrka medan oberoende investerare sitter med vanliga aktier med mindre inflytande.reuters+1

"Vi är bekymrade över aktieägarrättigheter generellt. Vi är bekymrade eftersom vi ser att de har försvagats på många marknader, inte bara i USA, utan även i Storbritannien, i Europa och till och med i Hongkong," sade Carine Smith Ihenacho, fondens chef för ägarstyrning och regelefterlevnad.reuters

Smith Ihenacho tillade att rapporteringskrav blir alltmer frivilliga i vissa jurisdiktioner, och att aktieägares möjligheter att vidta rättsliga åtgärder mot bolag och styrelser begränsas på vissa marknader.1027wbow+1

Börskonkurrens driver utvecklingen

Fondens VD Nicolai Tangen tillskrev skiftet delvis den intensifierade konkurrensen mellan börser som vill locka till sig nya börsnoteringar. "Det är hård konkurrens om att få dessa nya börsnoteringar, och därför tillåter de fler avvikelser från normalen än vi har sett tidigare," sade han.reuters

Fonden pekade på SpaceX som ett exempel där de deltagit. På tisdagen avslöjade fonden för första gången att de ägde 0,05 procent av bolaget, värt 1,22 miljarder dollar per den 30 juni. Elon Musk kontrollerar över 80 procent av rösterna i SpaceX och kombinerar rollerna som styrelseordförande, VD och teknikchef, även om fondens företrädare avböjde att kommentera SpaceX bolagsstyrning specifikt.1027wbow+1

Förespråkar skyddsmekanismer

Smith Ihenacho sade att när strukturer med olika aktieslag väl finns, är skyddsmekanismer som solnedgångsklausuler avgörande. "Vi säger också att om man har olika röststyrka, kanske för en grundare, så behövs vissa skyddsmekanismer," sade hon.reuters

För att motverka trenden uppgav fonden att de för en direkt dialog med börser, tillsynsmyndigheter och bolag i frågan.kelofm+1